South Korea's Yoon says $830 bln public pension fund needs urgent reform
Adds quote, details of pension plan, paragraphs 6, 8-9
By Hyunsu Yim and Jihoon Lee
SEOUL, Aug 29 (Reuters) -South Korean President Yoon Suk Yeol said on Thursday the national pension fund, one of the world's largest with $830 billion of assets, needs urgent reformto make it more equitable and to ensure income security for an ageing population.
There had been a loss of confidence in the pension system across generations and there was a need for fundamental and sustainable reform to restore the trust of those who needed it in retirement, Yoon told a televised briefing.
"Now is the time to fundamentally reform the national pension system that has the confidence of neither the elderly nor the youth," he said.
Yoon said the contributions paid in must be increased to ensure the fund is sustainable andthe rate of increase alsodifferentiated between age groups to make it more equitable.
"We will pursue reforms that will be persuasive to the youth who will be paying into the fund the longest and will be receiving pension the last."
"A pension system that leaves the elderly poor and young people suspicious must fundamentally be reformed," he said.
South Korea's public pension fund, established in 1988 and currently the world's third-largest with 1,113.5 trillion won ($833.98 billion) in assets, is expected to be depleted by 2055 as payments start to outpace contributions from 2041.
The contribution rate into the pension scheme, which is mandatory for wage earners and business owners, is 9% of income, compared to 10.6% in the United States, 18.3% in Japan and an average of 15.4% for members of the Organisation for Economic Co-operation and Development (OECD).
The average payout is 31.2% of average pay, compared to the OECD average of 50.7%, meaning South Korea's elderly are among the poorest out of OECD economies.
Reforming the system has been a policy goal for a series of South Korean presidents but there has been little progress because of disagreements on how to approach the issue.
Yoon also said he was pushing ahead with ambitious healthcare reforms, saying the focus is now on improving the quality of medical care in essential disciplines and regions outside of large cities.
More than 10 trillion won will be invested over five years to improve services in those areas, he said.
Yoon's push for healthcare reform has been met by strong objections from doctors, who reject his plan to increase the number of new medical students each year to address a shortage of physicians. Thousands of young doctors walked off the job in February in protest over the reforms, disrupting hospital services.
Reporting by Hyunsu Yim, Ju-min Park, Jihoon Lee, Hyonhee Shin, Writing by Jack Kim
Editing by Ed Davies
Ultime news
Disclaimer: le entità di XM Group forniscono servizi di sola esecuzione e accesso al nostro servizio di trading online, che permette all'individuo di visualizzare e/o utilizzare i contenuti disponibili sul sito o attraverso di esso; non ha il proposito di modificare o espandere le proprie funzioni, né le modifica o espande. L'accesso e l'utilizzo sono sempre soggetti a: (i) Termini e condizioni; (ii) Avvertenza sui rischi e (iii) Disclaimer completo. Tali contenuti sono perciò forniti a scopo puramente informativo. Nello specifico, ti preghiamo di considerare che i contenuti del nostro servizio di trading online non rappresentano un sollecito né un'offerta ad operare sui mercati finanziari. Il trading su qualsiasi mercato finanziario comporta un notevole livello di rischio per il tuo capitale.
Tutto il materiale pubblicato sul nostro servizio di trading online è unicamente a scopo educativo e informativo, e non contiene (e non dovrebbe essere considerato come contenente) consigli e raccomandazioni di carattere finanziario, di trading o fiscale, né informazioni riguardanti i nostri prezzi di trading, offerte o solleciti riguardanti transazioni che possano coinvolgere strumenti finanziari, oppure promozioni finanziarie da te non richieste.
Tutti i contenuti di terze parti, oltre ai contenuti offerti da XM, siano essi opinioni, news, ricerca, analisi, prezzi, altre informazioni o link a siti di terzi presenti su questo sito, sono forniti "così com'è", e vanno considerati come commenti generali sui mercati; per questo motivo, non possono essere visti come consigli di investimento. Dato che tutti i contenuti sono intesi come ricerche di investimento, devi considerare e accettare che non sono stati preparati né creati seguendo i requisiti normativi pensati per promuovere l'indipendenza delle ricerche di investimento; per questo motivo, questi contenuti devono essere considerati come comunicazioni di marketing in base alle leggi e normative vigenti. Assicurati di avere letto e compreso pienamente la nostra Notifica sulla ricerca di investimento non indipendente e la nostra Informativa sul rischio riguardante le informazioni sopra citate; tali documenti sono consultabili qui.
