JPM cuts Buzzi to 'underweight' on overlooked risks to 2024 earnings
** J.P.Morgan cuts Buzzi BZU.MI to "underweight" from "neutral" citing "overlooked" risks to the Italian cement maker's FY earnings, with H1 results "likely to be a slow start"
** JPM expects Buzzi to report H1 EBITDA of 558 million euros ($607 million), down 3% on a reported basis, "in contrast to positive growth expected for our other Heavyside names"
** JPM says Buzzi's decarbonisation actions are lagging behind its European peers despite its relatively stronger balance sheet
** With Buzzi's shares trading on a 3% premium vs its long-term average (vs Heidelberg's on a 17% discount), JPM expects minimal support for the valuation also in the mid-long term
** "We are less enthused by the group's exposure to Russia (around 7% of sales, 9% of EBITDA), where the company continues to have a footprint, though without any operational control," says JPM
** Out of 15 analysts that cover Buzzi, 10 rate the stock "strong buy" or "buy", four "hold" and one "sell"
($1 = 0.9190 euros)
Reporting by Philippe Leroy Beaulieu
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