Euro zone inflation tumbles, firming up ECB rate cut bets
By Balazs Koranyi
Aug 30 (Reuters) -Euro zone inflation fell to its lowest level in three years this month, adding to the case for another European Central Bank interest rate cut in September, even if price growth is likely to rebound towards the end of the year.
Inflation in the 20 countries sharing the euro slowed to 2.2% from 2.6%, in line with expectations, as lower energy costs pushed it closer to the ECB's 2% target after three years of above-target price growth.
Underlying figures painted a more nuanced picture, however, as inflation in services accelerated, a factor that may keep some ECB policymaker worried about wage growth in the sector.
Core inflation, which excludes volatile food and energy costs, still eased to 2.8% from 2.9% a month earlier, in line with expectations, as muted imported goods prices offset a rise in services inflation to 4.2% from 4.0%.
Services prices were likely boosted by the impact of the Olympic Games in Paris as services costs in France jumped sharply in what some economists said would be a one-off, temporary impact.
The ECB is widely expected to cut interest rates on Sept. 12 and the real debate is whether it will follow up this move with more easing in October given moderating price pressures, weaker economic growth and a softer labour market.
While Friday's figures will be welcomed by ECB policymakers, it could still take until the end of 2025 for price growth to ease back to target on a more sustainable basis.
A base effect in the form of high energy prices a year ago is mechanically pushing down inflation in August and possibly September but policymakers anticipate a U-shaped inflation curve and see a rebound to around 2.5% at the close of the year.
An issue to watch is that market economists see a bigger dip than the ECB's own staff, which leaves interest rate expectations open to volatility in case a less benign outlook materialises.
For now, markets see about six rate cuts before the end of next year, roughly one more cut than is baked into the ECB's own economic projections, indicating that markets are more optimistic about the price outlook than the ECB.
Rapid wage growth has likely remained ECB policymakers' top concern, especially since services, the largest single item in the consumer price basket, is particularly sensitive to wages.
While wage growth has slowed sharply, it remains quicker than what would be consistent with 2% inflation and unions continue to demand big pay increases to compensate for real incomes lost to high inflation.
The ECB has long argued that some wage catch-up is warranted but policymakers say they will not be confident in the inflation outlook until the catch-up process is over.
Germany's central bank has been especially vocal about wage risks, arguing that unions are increasingly demanding big pay increases, so pressure on incomes will likely persist.
Reporting by Balazs Koranyi
Editing by Christina Fincher
Ultime news
Disclaimer: le entità di XM Group forniscono servizi di sola esecuzione e accesso al nostro servizio di trading online, che permette all'individuo di visualizzare e/o utilizzare i contenuti disponibili sul sito o attraverso di esso; non ha il proposito di modificare o espandere le proprie funzioni, né le modifica o espande. L'accesso e l'utilizzo sono sempre soggetti a: (i) Termini e condizioni; (ii) Avvertenza sui rischi e (iii) Disclaimer completo. Tali contenuti sono perciò forniti a scopo puramente informativo. Nello specifico, ti preghiamo di considerare che i contenuti del nostro servizio di trading online non rappresentano un sollecito né un'offerta ad operare sui mercati finanziari. Il trading su qualsiasi mercato finanziario comporta un notevole livello di rischio per il tuo capitale.
Tutto il materiale pubblicato sul nostro servizio di trading online è unicamente a scopo educativo e informativo, e non contiene (e non dovrebbe essere considerato come contenente) consigli e raccomandazioni di carattere finanziario, di trading o fiscale, né informazioni riguardanti i nostri prezzi di trading, offerte o solleciti riguardanti transazioni che possano coinvolgere strumenti finanziari, oppure promozioni finanziarie da te non richieste.
Tutti i contenuti di terze parti, oltre ai contenuti offerti da XM, siano essi opinioni, news, ricerca, analisi, prezzi, altre informazioni o link a siti di terzi presenti su questo sito, sono forniti "così com'è", e vanno considerati come commenti generali sui mercati; per questo motivo, non possono essere visti come consigli di investimento. Dato che tutti i contenuti sono intesi come ricerche di investimento, devi considerare e accettare che non sono stati preparati né creati seguendo i requisiti normativi pensati per promuovere l'indipendenza delle ricerche di investimento; per questo motivo, questi contenuti devono essere considerati come comunicazioni di marketing in base alle leggi e normative vigenti. Assicurati di avere letto e compreso pienamente la nostra Notifica sulla ricerca di investimento non indipendente e la nostra Informativa sul rischio riguardante le informazioni sopra citate; tali documenti sono consultabili qui.
