Assessing the impact of potential tax hikes on French stocks
Repeats to include named item code with no changes to text
STOXX 600 up 0.4%
Banks drag
Real estate leads, up 1.4%
Euro zone inflation eases
Oct 1 (Reuters) -Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
ASSESSING THE IMPACT OF POTENTIAL TAX HIKES ON FRENCH STOCKS
France finally has a new government, but investor jitters remain fraught amid media reports that new PM Michel Barnier is considering increases in corporate tax and a tax on share buybacks.
Barclays equity strategists have taken a stab at assessing the impact of such potential hikes.
"According to press reports, the French government may raise the corporate tax rate from 25% to 33.5% for companies with
turnover above 1 billion euros. This would be a hit of ~2.5pp on CAC 40 EPS growth for 2025," they write.
Barclays see financials, communication services/media and utilities as the most negatively exposed, though overall they say some share price pullback might already be priced in.
The CAC 40 .FCHI is down 4.7% since the general election was called in early June, underperforming the broader STOXX 600 .STOXX, which is virtually flat.
"For French banks in particular, our analysts see the potential tax rate increase removing up to 4% of EPS," write the Barclays strats.
BNP Paribas .BNPP.PA could see a 0.3% impact on earnings, while that figure for Credit Agricole CAGR.PA and Societe Generale SOGN.PA could be 0.5%, the bank said.
The trio of French banks' shares are already underperforming, down between 6%-14.3% since June 7, versus a 1.1% decline in the euro zone banks basket .SX7E in that time.
Luxury is another area that could feel the pinch.
"A 1pp increase in the FY25 effective tax rate would lower EPS growth by -1.5pp for LVMH, -1.5pp for Kering and -1.4pp for
Hermes."
Within utilities, they estimate the hit to EPS for Engie ENGIE.PA at c.-0.5% and Veolia VIE.PA at c.-0.15%.
Media names could be particularly hard hit, especially broadcasters, says Barclays, given their lack of geo-versification.
In insurance, a 0.31% and 0.26% respective impact for Generali GASI.MI and Axa AXAF.PA could be in store.
"Although French stocks have underperformed recently, they still look too high vs. the level implied by OAT spreads," say the Barclays strats.
They remain cautious on France domestic exposure amid lingering political and economic/fiscal uncertainty.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
EUROPEAN BANKS FEEL THE SQUEEZE AS MORGAN STANLEY DOWNGRADES SECTOR CLICK HERE
LUXURY DOWN AGAIN, AUTOS STEADY AS Q4 KICKS OFF CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: FUTURES STEADY, M&A ON THE RADAR CLICK HERE
MILDER INFLATION SEEN SETTING UP RATE CUTS CLICK HERE
Reporting by Jesus Calero
Asset collegati
Ultime news
Disclaimer: le entità di XM Group forniscono servizi di sola esecuzione e accesso al nostro servizio di trading online, che permette all'individuo di visualizzare e/o utilizzare i contenuti disponibili sul sito o attraverso di esso; non ha il proposito di modificare o espandere le proprie funzioni, né le modifica o espande. L'accesso e l'utilizzo sono sempre soggetti a: (i) Termini e condizioni; (ii) Avvertenza sui rischi e (iii) Disclaimer completo. Tali contenuti sono perciò forniti a scopo puramente informativo. Nello specifico, ti preghiamo di considerare che i contenuti del nostro servizio di trading online non rappresentano un sollecito né un'offerta ad operare sui mercati finanziari. Il trading su qualsiasi mercato finanziario comporta un notevole livello di rischio per il tuo capitale.
Tutto il materiale pubblicato sul nostro servizio di trading online è unicamente a scopo educativo e informativo, e non contiene (e non dovrebbe essere considerato come contenente) consigli e raccomandazioni di carattere finanziario, di trading o fiscale, né informazioni riguardanti i nostri prezzi di trading, offerte o solleciti riguardanti transazioni che possano coinvolgere strumenti finanziari, oppure promozioni finanziarie da te non richieste.
Tutti i contenuti di terze parti, oltre ai contenuti offerti da XM, siano essi opinioni, news, ricerca, analisi, prezzi, altre informazioni o link a siti di terzi presenti su questo sito, sono forniti "così com'è", e vanno considerati come commenti generali sui mercati; per questo motivo, non possono essere visti come consigli di investimento. Dato che tutti i contenuti sono intesi come ricerche di investimento, devi considerare e accettare che non sono stati preparati né creati seguendo i requisiti normativi pensati per promuovere l'indipendenza delle ricerche di investimento; per questo motivo, questi contenuti devono essere considerati come comunicazioni di marketing in base alle leggi e normative vigenti. Assicurati di avere letto e compreso pienamente la nostra Notifica sulla ricerca di investimento non indipendente e la nostra Informativa sul rischio riguardante le informazioni sopra citate; tali documenti sono consultabili qui.
