It’s safe to count chickens even before they hatch
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, Oct 30 (Reuters Breakingviews) -Americans are cock-a-hoop for chicken. McDonald’s MCD.N just introduced the Chicken Big Mac, shares of Wingstop WING.O are up 1,100% over the past decade, the Chick-fil-A chain is rolling out an entertainment app, and producer profitability has soared. All the clucking makes it harder to convey a warning about the $50 billion U.S. market for birds bred to eat, but the sky will fall.
Capitalism and science have combined to cultivate fowl so cheap and prevalent that chicken bones have become a notable part of archeological records. The credit, or blame, belongs with factory farming. Industrialization may increase the risk of pandemics, intensify pollution and raise poultry whose tasteless meat is prone to conditions like “woody breast,” but it also means chickens that grow to maturity twice as fast, are double the weight, and about three times as efficient at processing feed as a century ago.
The result is lower prices and higher consumption, which has nearly quadrupled since 1960.
Protein-rich diets have nourished Big Chicken. At $11 billion Pilgrim's Pride PPC.O, which also churns out pork, revenue is forecast to exceed $18 billion this year, twice as much as a decade ago, according to estimates collected by LSEG.
Chicken, however, is a commodity, as prone to wild industry and economic swings as any other agricultural product. When times are bad, companies slash output, which leads to shortages. Prices eventually rise, followed by more factories, new ways to serve the birds and, apparently, chicken-related mobile apps.
So-called broilers go from egg to slaughter in just a few months, so changes can happen much faster than for, say, coffee, where growing plants takes years. Because chicken consumption is bound to keep rising, it can be hard to ascertain when booms and busts will occur.
In early 2022, for example, Pilgrim's Pride said supply was constrained by avian influenza, while higher construction and labor costs dissuaded companies from expanding. Three quarters later, a glut depressed the company’s adjusted EBITDA margin from 11.5% to 1.5%.
Producers today are riding high. Unexpectedly high mortality rates have constrained supply. Beef prices are near a record high, thus curbing the competition. Feed costs also have decreased. Pilgrim's Pride’s profitability jumped to 14.4% in its most recent quarter, approaching previous peaks, and its stock price has almost doubled in the past year.
This boom may last longer than usual. Hurricane Helene pummeled big chicken-producing areas. Before long, though, it’ll be time to count the chickens – before they hatch.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
Pilgrim’s Pride, a producer of poultry and pork, is due to report its third-quarter financial results on Oct. 31.
Americans keep eating more chicken https://reut.rs/4e10Q8O
Chickens bred to eat are still getting bigger https://reut.rs/48mFWzv
Pilgrims Pride's wild poultry ride https://reut.rs/3AcR5q8
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
