Big oil cash return resilience in spotlight for 2025 - BofA
STOXX 600 up 0.6%
TSMC beat, earnings provide support
ECB in focus
Banks lead gainers
Nasdaq futures rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
BIG OIL CASH RETURN RESILIENCE IN SPOTLIGHT FOR 2025 - BOFA
When it comes to Big Oil, Bank of America is on a quest for cash return resilience - understandable given they anticipate an average cut of about 15% to buybacks in the space next year.
And some European names are showing more promise than others.
After two years of bumper profits for large petroleum producers, a drop in the price of oil means abundant shareholder payouts are under pressure.
BofA analysts said they see Big Oil's underlying cash flow from operations dropping another 10% quarter-on-quarter, in turn squeezing free cash flow as aggregate cash return payouts move further above 100%. Such an outlook makes cash return resilience all the more important.
They highlight France's TotalEnergies' TTEF.PA commitment to its buyback run rate into 2025 but they don't think that will be matched by many peers.
"In fact, we see Repsol as the next to struggle alongside weak 3Q24 results (we assume zero buybacks for 4Q24)," they write.
Along with TotalEnergies, Shell and Equinor also get a buy-rating from BofA, with the trio showing the most cash returns resilience.
Most of these decisions will be announced alongside full-year 2024 results in three month's time, they say.
When it comes to assessing the outlook for shareholder returns, it all comes down to the price of brent crude oil, and the level at which a company can cover its shareholder payouts.
"We see Shell breaking even at ~$65/bbl, while Galp, Repsol and OMV require prices above ~$110/bbl in 2025 to cover payouts with organic cash flows," write the BofA analysts.
The price of brent LCOC1 is around $74.4 bbl as of 1128 GMT on Thursday.
(Lucy Raitano)
*****
EARLIER ON LIVE MARKETS:
ROCHE AND NOVARTIS TOPPLE NESTLE IN TIGHT RACE CLICK HERE
SOVEREIGN DEBT DEFAULT LIST HAS SHRUNK THIS YEAR - TELLIMER CLICK HERE
EARNINGS LIFT THE STOXX, BANKS BUOYANT CLICK HERE
EUROPE BEFORE THE BELL: TSMC BOOST, NESTLE MISS CLICK HERE
ECB TO CUT, MARKETS WANT CLUES ON NEXT MOVE CLICK HERE
ECB interest rates and rate expectations https://reut.rs/4f8LBf4
EU open https://tmsnrt.rs/3Y1WBne
Swiss battles https://tmsnrt.rs/4h7yyMA
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
