Yen intervention threat keeps GS on sidelines
CAC40 up 1.4%, STOXX 600 up 0.3%
French election result in focus
US futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
YEN INTERVENTION THREAT KEEPS GS ON SIDELINES
The yen, trading at a 38-year low against the dollar, has decoupled from rate differentials, Goldman Sachs noted, but even as conditions may be in place for further weakness, they are reluctant to short the currency while the intervention threat looms.
"The strikingly close relationship between USD/JPY and real rate differentials over the past few years has come into question in recent weeks," GS said in a note on Friday.
"While there have been prior periods of dislocation, none have looked as persistent and prominent as the current one."
That breakdown, GS said, was most concentrated in the week and a half following the Fed's June meeting, when U.S. policymakers scaled back expectations to one rate cut in 2024.
An improving risk outlook through the summer could weigh on the yen further, Goldman argued.
"We continue to think that our baseline macro forecasts (arguing for stronger equities and rangebound US rates) lean against the yen, and the very gradual move higher in Japanese rates is not a sufficient offset."
But with Japanese officials sounding the alarm about the moves in the currency, Goldman is wary about selling it.
"The rising risk of FX intervention does leave us more cautious on being tactically short going into the next few weeks," they added, highlighting that they recently closed their long position in GBP/JPY.
"We would consider looking for opportunities to go long again if we appear to be entering a period of broader risk relief this summer."
(Samuel Indyk)
*****
For Monday's earlier live markets posts
FRENCH BANKS AVOIDING THE WORST FOR NOW CLICK HERE
SKEWED RISK FROM PAYROLLS CLICK HERE
FRENCH STOCKS BOUNCE BACK, BUT STILL BELOW EARLY JUNE LEVELS CLICK HERE
FRENCH STOCKS SET TO RALLY AFTER FIRST ROUND OF VOTING CLICK HERE
GS yen https://tmsnrt.rs/4bokcmR
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
