Singapore's Temasek has a sticky China problem
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own. Updates to add graphics.
By Anshuman Daga
SINGAPORE, July 10 (Reuters Breakingviews) -There's no hiding for Temasek. The Singapore sovereign investor's portfolio value edged up 1.8% to S$389 billion ($288 billion) in the year to March. That's after dipping in the prior year, but the group's heavy focus on China is a drag. For CEO Dilhan Pillay, it is tricky to pull back from the world's second-largest economy to shore up returns.
Like other global investors, the geographic split of Temasek's assets is changing fast. Its exposure to the Americas at 22% of its portfolio by underlying assets overtook China for the first time in a decade to be second only to Singapore. The share of the People's Republic fell to 19%, 3 percentage points lower than in 2022, but Temasek remains one of the largest institutional investors in the country. By contrast, China accounts for less than 3% of the MSCI All Country World Index .MIWD00000PUS.
A good chunk of Temasek's China exposure is stuck in private investments.Ant is one of them.The Jack Ma-founded fintech giant is worth perhaps a quarter of the $315 billion valuation it flaunted before it tried and failed to float in 2020. Another is a decade-old minority stake in health and beauty company A.S. Watson Group, a unit majority-owned by CK Hutchison 0001.HK. Temasek's subsidiary, PSA, also owns a multi-billion-dollar 20% stake in the Hong Kong-based conglomerate's ports business and has struggled to offload it.
Temasek's public stakes in the country include out-of-vogue tech companies Tencent 0700.HK and Alibaba 9988.HK. And while its holdings in banks such as Industrial and Commercial Bank of China 601398.SS have fared well of late, the state-backed lender is among those bearing the brunt of the country's debt worries. Temasek's Deputy CEO Chia Song Hwee told Breakingviews that "reshaping" the large China portfolio, including focusing on faster-growth sectors, would take time.
Awkwardly, that task is further complicated by Singapore's close financial relationship with its large Asian neighbour. Were Temasek to pare its exposure to China as much as many U.S. funds have done, it would risk a backlash from Beijing. Many in Singapore still believe in China's prospects beyond the short term, and sovereign investors are known for taking a long view. Temasek's hands, though, appear somewhat tied.
Follow @anshumandaga on X
CONTEXT NEWS
Singapore state investor Temasek on July 9 reported a net portfolio value of S$389 billion ($288 billion) for the financial year to the end of March, a 1.8% increase from the previous year.
($1 = 1.3507 Singapore dollars)
Temasek's portfolio value is rising again Temasek's portfolio value is rising again https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/zjvqynoejvx/chart.png
Temasek's China portfolio holdings decline Temasek's China portfolio holdings decline https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/gdvzmkbwjpw/chart.png
Editing by Una Galani and Aditya Srivastav
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
