Public policy favors $7 billion fee award in Musk pay case, Tesla shareholder's lawyer says
Updates paragraphs 1, 4-5, 8-13 with arguments from Tesla and a shareholder's legal team
By Tom Hals
WILMINGTON, Delaware, July 8 (Reuters) - A record $7 billion in attorneys' fees for three firms that successfully challenged Elon Musk's $56 billion Tesla pay package provides an incentive for lawyers to hold corporate boards accountable, an attorney for a company shareholder told a Delaware judge on Monday.
For more than six hours, legal teams for the company and a shareholder sparred over how much to award to three law firms which represented RichardTornetta, who owned nine shares of Tesla when he sued over Musk's pay package in 2018.
The fee Tornetta has asked for on behalf of the firms equals around $7.3 billion at Tesla's Monday stock price and amounts to a rate of roughly $370,000 for every hour worked by the 37 lawyers, associates and paralegals, court documents submitted by Tornetta's lawyers showed.
John Reed, Tesla's lawyer, said on Monday that the fee petition never should have been filed.
"It looks like a real-life lawyer joke," he told Chancellor Kathaleen McCormick of the Court of Chancery.
The legal fee represents a cut of the value that the plaintiff's lawyers say was createdfor Tesla TSLA.O by a Delaware judge's January ruling that rescinded Musk's $56-billion pay package.
The firms that represented Tornetta include Bernstein Litowitz Berger & Grossmann.
Tornetta's attorney Greg Varallo said the shareholder's legal team was seeking far less than the law allows, which is up to 33% of the benefit to Tesla from the lawsuit.
He said the January ruling was the largest judgment ever by an American court, excluding punitive damages, and argued that Tornetta's lawyers should receive 11% of that judgment paid in the form of 29 million Tesla shares.
Varallo argued that a large fee award would encourage shareholder attorneys to try to protect small investors.
"If Delaware continues to perceive value in policing bad behavior, then narrowing incentives would be a very bad idea," Varallo said.
Reed countered that the January ruling destroyed value by sending Tesla's stock down as it created uncertainty about Musk's future at the company.
He asked McCormick to award as little as $13.6 million as a fee.
More than 8,000 Tesla stockholders have flooded the court with some 1,500 letters and objections over the fee, according to court documents.
The request vastly outstrips the current record fee in shareholder litigation of $688 million in an Enron class action, according to Stanford Law School.
The Musk case took a dramatic turn when Tesla shareholders in June voted to ratify Musk's pay, which Tesla has argued corrected the flaws in the 2018 process that McCormick identified in her ruling.
The company argues that Musk's pay package has been restored and that Tornetta's legal victory has been transformed into a loss.
McCormick will hear arguments about the legal impact of the ratification vote in the coming weeks.
McCormick may take weeks or months to rule on the legal fee. The Delaware Supreme Court is considering a $267 million fee request in a shareholder class action involving Dell Technologies and that decision could provide fee guidance.
Reporting by Tom Hals in Wilmington, Delaware; Editing by Aurora Ellis, Rod Nickel and Richard Chang
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
