Now is least-bad time for JPMorgan CEO to move on
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By John Foley
NEW YORK, July 12 (Reuters Breakingviews) -Jamie Dimon missed JPMorgan’s JPM.N quarterly earnings call on Friday because he was traveling. That’s unusual: neither throat cancer nor an aortic dissection have stopped him before. However innocuous, his absence makes for a good dress rehearsal. This could be the least-bad time for the long-serving CEO of the near-$600 billion lender to initiate his exit.
JPMorgan on Friday reported the highest quarterly earnings of any bank in history. The $18 billion sum was boosted by a $6 billion gain on shares held in payments processor Visa V.N, but even without that, Dimon’s bank is serving high profit and low anxiety. Losses on credit cards stand at a roughly normal 3.5% of total outstanding borrowings. The bank’s common equity capital buffer is about $56 billion larger than regulators demand, giving ample room for dividends and buybacks.
This smooth road makes it easier for Dimon, now 18 years into his tenure, to name a successor. The two likeliest candidates, Marianne Lake and Jennifer Piepszak, both run well-performing divisions. Lake’s consumer bank made a return on equity of 30% in the quarter; Piepszak’s investment bank generated fee growth of over 50%. Rivals Citigroup C.N and Wells Fargo WFC.N also reported strong gains in dealmaking, suggesting the beginning of a broad bounce-back. Completed M&A is typically around 20% of GDP, according to Morgan Stanley analysts; in 2024’s first quarter, it ran at a rate of around 8%.
Dimon’s steady hand against this benign backdrop means his bank trades at 1.8 times forward book value, according to LSEG data, almost double the valuation of the banking industry overall. And the one big outstanding threat to the industry, the onerous retooling of Basel 3 capital rules, has been all but neutered.
While JPMorgan may be a bastion of stability, though, Dimon - who leans Democrat - has expressed concern about the state of the country. U.S. President Joe Biden’s weakness after a poor debate performance makes the people in his orbit all the more crucial, whether it’s a future Treasury Secretary or other senior economic advisory jobs. Dimon doesn’t want to run for president, but he clearly wants whoever does to be effective. That must increase the lure of a move to Washington.
There seems no rush, from investors or the board, for Dimon to leave JPMorgan. Left-leaning Democrats may not want him. But if the stars align, the cost of an orderly transition at the bank is as low as it’s ever been.
Follow @johnsfoley on X
CONTEXT NEWS
JPMorgan reported $18.1 billion of net income for the second quarter of 2024, the highest in the bank’s history. The figure was boosted by a $6 billion accounting gain from converting stock it holds in payments processor Visa from one class of shares into two new classes.
Revenue of $51 billion increased 20% year-on-year, including a 4% increase in net interest revenue, which makes up roughly half of the total. Investment banking fees, which include advising on mergers and underwriting stock and bond issues, increased 52%.
Citigroup, which reported a 10% rise in second-quarter earnings to $3.2 billion on the same day, said that investment banking fees increased 63% year-on-year. Wells Fargo reported a 70% increase. Both banks reported strong results across all major investment bank activities.
Graphic: JPMorgan's valuation lead over rivals looks secure https://reut.rs/4cOBafo
Editing by Jonathan Guilford and Sharon Lam
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
