French election still presents opportunities
STOXX 600 up 0.4%
Eyes on U.S. CPI
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
FRENCH ELECTION STILL PRESENTS OPPORTUNITIES
Markets have been in a risk-positive mood during the last two days, perhaps as some of the risk premium associated with worst case scenarios in France has been unwound.
With both a far-left or far-right majority ruled out, and a better-than-expected showing for the centre, French assets are slowly recovering.
The spread between French and German 10-year yields DE10FR10=RR, a gauge of the premium investors require to hold French debt over German, narrowed to 62.4 bps on Thursday, its tightest level since June 13, having widened to 85 bps in mid-June.
France's main CAC 40 index .FCHI has gained over 1.5% in two days, but it's still almost 5% below the level it was trading before Macron called the election on June 9.
"We still remain inthe camp that French elections provide a buying opportunity as the broader macro picture remains supportive and the tail risk of extreme policies is lower," write Mohit Kumar, chief Europe economist at Jefferies.
"For equities and credit, our focus is on financials where we have had a broadly bullish European financials view for a while."
France's three main banks - Societe Generale, BNP Paribas and Credit Agricole - are all down 6%-10% since the election was called.
Yet, while France still grapples with forming a government, Kumar thinks the U.S. should outperform Europe, while European names should outperform France.
In FX markets, UBS analysts say the near-term implications are that a phase of turbulence is now "not likely" as potential conflict between the next French government and the EU is off the table.
That is evident in the Deutsche Bank FX Volatility Index .DBCVIX, a measure of currency market swings, which has fallen to its lowest level since the end of May, having spiked to seven-week highs in mid-June.
Still, UBS is bearish on the single currency, targeting $1.05 against the dollar in the long-term, because while French outcomes are not the worst case, they are not exactly good for the euro either, the Swiss bank says.
The euro last trades at $1.0847, within the middle of the 2024 trading range of $1.0601-$1.1047.
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
NVIDIA CROWDING IS FALLING SHARPLY - UBS CLICK HERE
EUROPE EDGES HIGHER BEFORE US CPI TEST CLICK HERE
STOCK FUTURES HINT AT FURTHER RECOVERY BEFORE U.S. CPI CLICK HERE
COUNTDOWN TO CPI CLICK HERE
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
