Euro zone inflation tumbles, firming up ECB rate cut bets
By Balazs Koranyi
Aug 30 (Reuters) -Euro zone inflation fell to its lowest level in three years this month, adding to the case for another European Central Bank interest rate cut in September, even if price growth is likely to rebound towards the end of the year.
Inflation in the 20 countries sharing the euro slowed to 2.2% from 2.6%, in line with expectations, as lower energy costs pushed it closer to the ECB's 2% target after three years of above-target price growth.
Underlying figures painted a more nuanced picture, however, as inflation in services accelerated, a factor that may keep some ECB policymaker worried about wage growth in the sector.
Core inflation, which excludes volatile food and energy costs, still eased to 2.8% from 2.9% a month earlier, in line with expectations, as muted imported goods prices offset a rise in services inflation to 4.2% from 4.0%.
Services prices were likely boosted by the impact of the Olympic Games in Paris as services costs in France jumped sharply in what some economists said would be a one-off, temporary impact.
The ECB is widely expected to cut interest rates on Sept. 12 and the real debate is whether it will follow up this move with more easing in October given moderating price pressures, weaker economic growth and a softer labour market.
While Friday's figures will be welcomed by ECB policymakers, it could still take until the end of 2025 for price growth to ease back to target on a more sustainable basis.
A base effect in the form of high energy prices a year ago is mechanically pushing down inflation in August and possibly September but policymakers anticipate a U-shaped inflation curve and see a rebound to around 2.5% at the close of the year.
An issue to watch is that market economists see a bigger dip than the ECB's own staff, which leaves interest rate expectations open to volatility in case a less benign outlook materialises.
For now, markets see about six rate cuts before the end of next year, roughly one more cut than is baked into the ECB's own economic projections, indicating that markets are more optimistic about the price outlook than the ECB.
Rapid wage growth has likely remained ECB policymakers' top concern, especially since services, the largest single item in the consumer price basket, is particularly sensitive to wages.
While wage growth has slowed sharply, it remains quicker than what would be consistent with 2% inflation and unions continue to demand big pay increases to compensate for real incomes lost to high inflation.
The ECB has long argued that some wage catch-up is warranted but policymakers say they will not be confident in the inflation outlook until the catch-up process is over.
Germany's central bank has been especially vocal about wage risks, arguing that unions are increasingly demanding big pay increases, so pressure on incomes will likely persist.
Reporting by Balazs Koranyi
Editing by Christina Fincher
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
