Corporate credit spreads widen on Treasury volatility, equity sell-off
By Matt Tracy
Aug 2 (Reuters) -Corporate credit spreads widened and primary bond issuance came to a halt on Friday as equity markets sold off for the second day in a row, following data that raises expectations of a hard landing for the U.S. economy and more interest rate cuts in coming months.
The credit spreads or premium over Treasuries paid by corporate borrowers on investment-grade rated bonds were about 5-7 basis point wider on average Friday from Thursday levels. Junk-rated bond prices were also quoting about 5-10 basis points lower, investors said.
"It is not pretty out there at the moment with credit spreads on newly issued bonds widening out by as much as 5-10 basis points from where they were issued," said Scott Schulte, head of U.S. investment-grade syndicate desk at Barclays Capital.
The weaker ISM data on Thursday followed by the employment numbers a day after put fuel on the fire that the Fed may actually be behind the curve in their ability to successfully achieve a soft landing, he added.
U.S. 10-year Treasury yields US10YT=RR dropped as low as 3.79% on Friday, the lowest since December, and were last down 15.9 bps at 3.818%.
The drop came as Friday's data showed that nonfarm payrolls increased by 114,000 jobs last month after rising by a downwardly revised 179,000 in June. Economists polled by Reuters had forecast payrolls advancing by 175,000 jobs after gaining 206,000 in the previous month.
"We have been in an extremely low volatility period for quite some time now," said Connor Fitzgerald, fixed income portfolio manager at Wellington Management.
"Now I think there's some data that says...things are finally slowing. So if you start pricing even a small percentage chance of a recession, I think investment grade credit spreads will be very sensitive to that," he said.
The spike in market volatility is already increasing funding costs for investment-grade rated companies. The seven new deals that priced on Thursday paid an average 5.8 basis points more in new issue premium. This is higher than the average 2.72 basis points that companies paid to issue new bonds in all of July, according to data from Informa Global Markets.
Persistent volatility in Treasuries could slow the issuance momentum seen in corporate bond markets all through this year. Some $80 billion of new investment-grade bonds are expected to be issued in August, including the $8.8 billion of bonds issued on Thursday, according to IGM.
Reporting by Matt Tracy; Editing by Shankar Ramakrishnan and Toby Chopra
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
