China exporters' $500 billion stockpile could turbocharge rallying yuan, analysts say
SHANGHAI, Aug 30 (Reuters) -Chinese exporters have amassed a U.S. dollar hoard estimated at about $500 billion, which could turbocharge the already rallying yuan if those businesses start buying the Chinese currency, analysts said.
BY THE NUMBERS
Non-financial corporate foreign exchange (FX) deposits hit $431.7 billion in July, according to central bank data, while a Barclays estimate derived from FX settlement and transaction data put Chinese companies' total dollar holdings at about $500 billion.
Goldman Sachs estimates, based on FX conversion ratios, suggest an increase of about $700 billion in "excess" FX holdings by Chinese firms since 2020.
WHY IT'S IMPORTANT
Even a partial reversal of such a large position can move the market and momentum is in the yuan's favour. A six-week rally has wiped out year-to-date losses and blown past chart resistance at 7.1 per dollar. Analysts say that could trigger the conversion of hundreds of billions of dollars to yuan by exporters.
CONTEXT
Dollar hoarding was a big factor behind the yuan's slide through to the end of July, as exporters stood aside and left their receipts in dollars.
The yuan CNY=CFXS traded at 7.0943 per dollar on Friday, flat for the year and up 2.5% since late July.
Chinese authorities have worked behind the scenes to ensure the currency does not spike abruptly, and some analysts are sceptical that too many businesses will turn yuan buyers while the return on Chinese assets remains relatively low.
KEY QUOTES
"FX conversion ratios are dynamic and sensitive to the dollar index and China's interest-rate differential with the U.S.," said Ju Wang, head of Greater China FX & Rates Strategy at BNP Paribas.
"We keep half of our short USD/CNH one-month trade idea, anticipating a cyclical upswing in corporate FX conversion," Wang said.
"Unless the Fed embarks on an aggressive rate-cutting cycle, we believe Chinese corporates will continue to hold on to dollars, and we estimate a max of $100-200 billion of the total $500 billion could be converted if USD/CNH continues to weaken below 7.10," said Lemon Zhang, FX strategist at Barclays.
Reporting by Shanghai Newsroom; Editing by Jamie Freed
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
