Berkshire halves Apple stake, boosts cash to $277 bln even as operating profit sets record
Adds analyst comments, financial details throughout
By Jonathan Stempel
Aug 3 (Reuters) -Warren Buffett appears to have soured on stocks, letting cash at Berkshire Hathaway BRKa.N soar to nearly $277 billion and selling about half of its stake in Apple AAPL.O, even as the conglomerate posted a record quarterly operating profit.
Berkshire's results suggest the 93-year-old Buffett, one of the world’s most revered investors, is growing wary about the broader U.S. economy or stock market valuations that have gotten too high.
The results were released on Saturday after a stock market selloff that pushed the Nasdaq .IXIC into correction territory , while a weak jobs report sparked worries about U.S. economic activity and whether the Federal Reserve waited too long to cut interest rates.
"If you look at the entire Berkshire picture and the macroeconomic data, a safe conclusion is that Berkshire is getting defensive," said Cathy Seifert, an analyst at CFRA Research who rates Berkshire a "buy."
The cash stake grew to $276.9 billion as of June 30 from $189 billion three months earlier largely because Berkshire sold a net $75.5 billion of stocks in the quarter. It was the seventh straight quarter Berkshire sold more stocks than it bought.
Berkshire sold about 390 million Apple shares, on top of 115 million shares sold from January to March, as Apple's stock price rose 23%. It still owned about 400 million shares worth $84.2 billion as of June 30.
Second-quarter profit from Berkshire's dozens of businesses rose 15% to $11.6 billion, or about $8,073 per Class A share, from $10.04 billion a year earlier.
Nearly half of that profit came from Berkshire's insurance businesses, including a more than tripling of underwriting profit at the Geico car insurer.
But revenue rose just 1% to $93.65 billion, and barely changed in major businesses such as the BNSF railroad and Berkshire Hathaway Energy.
Net income fell 15% to $30.34 billion from $35.91 billion a year earlier, as rising stock prices in both periods boosted the value of Berkshire's investment portfolio, including Apple.
Buffett has long urged shareholders to ignore Berkshire's quarterly investment gains and losses, which often lead to outsized net profits or net losses.
BUFFETT WANTS TO SPEND, BUT DOESN'T
Berkshire pledges to keep a minimum $30 billion of cash,but often lets it build up when it can't find whole businesses or individual stocks to buy at fair prices.
Its returns from short-term Treasuries, however, should decline once rate cuts begin.
Berkshire is also using less cash to buy back its own stock, repurchasing just $345 million in the second quarter and none in the first three weeks of July.
"We'd love to spend it, but we won't spend it unless we think we're doing something that has very little risk and can make us a lot of money," Buffett said at Berkshire's May 4 annual meeting, referring to Berkshire's cash.
Berkshire did not immediately respond to a request for comment on Saturday.
Buffett remains a big Apple fan, reflecting the iPhone maker's strong pricing power and committed customer base.
He said at the meeting that he expected Apple to remain Berkshire's largest stock investment, but selling made sense because the 21% federal tax rate on the gains would likely grow.
Since mid-July, Berkshire has also sold more than $3.8 billion of shares in Bank of America BAC.N, its second-largest stock holding.
Buffett has led Omaha, Nebraska-based Berkshire since 1965, building it into a conglomerate with dozens of businesses also including many industrial and manufacturing companies, a big real estate brokerage, Dairy Queen and Fruit of the Loom.
Vice Chairman Greg Abel, 62, is expected to eventually succeed Buffett as Berkshire's chief executive.
GEICO UNDERWRITING PROFIT TRIPLES
Quarterly insurance profit rose 54% to $5.58 billion, benefiting from more investment income and Geico's ability to charge higher premiums even as drivers submitted fewer claims.
Profit at BNSF fell 3% as the railroad set aside more money for lawsuits, offsetting lower operating costs and greater shipping of consumer and agricultural products.
Lawsuits also weighed on Berkshire Hathaway Energy, where profit fell 17% because of the PacifiCorp utility unit, which many homeowners and businesses blame for causing Oregon wildfires in 2020.
PacifiCorp set aside $2.7 billion for wildfire losses as of June 30, up from $2.4 billion three months earlier, and said losses could grow significantly.
Berkshire's Class A shares closed Friday at $641,435. They are up 18% this year, while the Standard & Poor's 500 .SPX is up 12%.
Reporting by Jonathan Stempel in New York; editing by Ira Iosebashvili, Jason Neely and Diane Craft
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
