Australia regulator sues ASX over 'misleading' software upgrade statements
Repeats story first published at 0323 GMT
Regulator alleges ASX misled market on software upgrade delay
Lawsuit seeks unspecified fines
ASX says it recognises "serious nature" of lawsuit
By Byron Kaye
SYDNEY, Aug 14 (Reuters) -The Australian corporate regulator has sued the country's stock market operator alleging it misled the public about the progress of a troubled software upgrade and accusing the company of undermining financial market integrity and investor confidence.
The Australian Securities and Investments Commission (ASIC) said ASX ASX.AX, responsible for some A$5 billion ($3 billion)of trades a day, broke the law when it flagged in a February 2022 trading update that it was on track to switch to a new blockchain-based clearing and settlement platform the following year.
The lawsuit, which seeks unspecified fines, marks a low point for relations between ASX and its main regulator over a project initially billed as one of the world's most ambitious use cases of blockchain-based technology.
ASIC chair Joe Longo previously described the software upgrade, which was ultimately shelved in November 2022 after years of mandatory consultation with market participants, as an act of hubris. On Wednesday he called it a "collective failure by the ASX board and senior executives at the time".
The company had been told by its software developer for seven months that the sweeping project was falling behind, the lawsuit said. By late 2021, ASX itself had recorded the project status as "red", meaning there were material risks to the delivery time.
"By the misleading conduct, ASX risked damaging perceptions of the integrity of the Australian financial markets and the confidence of investors," the lawsuit said.
The lawsuit said that while the exchange gives out corporate governance recommendations to listed companies, its guidance about the software upgrade "undermined the principles it promotes for itself and other listed entities".
ASX CEO Helen Lofthouse, who took up the role in August 2022, said in a statement the company was reviewing ASIC's allegations, but "we recognise the significance and serious nature of these proceedings".
ASX's shares dropped as much as 4%, underperforming a small gain in the broader market .AXJO.
LONG DELAYED OVERHAUL
ASX first said it wanted to upgrade its ageing settlement and clearing platform with blockchain-type technology in 2016. Under a new supplier, India's Tata Consultancy Services TCS.NS, it now expects to have the project complete by 2029.
In the lawsuit, ASIC said Digital Asset (DA), ASX's initial software vendor, had told ASX from July 2021 "there was a risk of continued delays to the delivery of code ... and that this would put additional pressure on future milestones". DA was not immediately available for comment.
In December 2021, DA gave ASX a revised timetable with later dates, but ASX rejected it because it didn't match a published plan. A week before the February 2022 trading update, ASX's audit and risk committee was told of the project's "red" status, the lawsuit said.
Two days before the February 2022 update, the CEOs of ASX and DA met to discuss whether DA could supply a "descoped" version of the software to test, but there was no record of what they agreed on, added the lawsuit. In the trading update, ASX said the project was going to schedule and its CEO was retiring.
ASIC itself was criticised by a Senate inquiry this year for failing to foresee the full scale of problems with the ASX upgrade.
ASX is due to announce its annual profit on Friday.
($1 = 1.5103 Australian dollars)
Reporting by Byron Kaye in Sydney and Sameer Manekar in Bengaluru; Editing by Mohammed Safi Shamsi, Jamie Freed and Sonali Paul
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
