Will the BoE signal that rate cuts are looming? – Preview
Soft UK data increase chances for September rate cut
But wage growth remains elevated
BoE meets on Thursday at 11:00 GMT
But looming election could be a reason for cautiousness
Investors more convinced about a September cut
At its latest gathering, the Bank of England (BoE) appeared dovish enough to encourage market participants to assign a decent chance for a first quarter-point rate cut in June, but that didn’t last for long as the hotter-than-expected inflation data for April, and especially the stickiness in underlying price pressures, prompted investors to take their summer rate cut bets off the table.
That said, from pricing in around 30bps worth of reductions by December after the inflation numbers, investors are now expecting around 45, with the probability of a September move rising to around 80% after the April jobs report pointed to further cooling in the labor market and after GDP data for the same month revealed stagnation.
What makes the picture even more complicated is the fact that wage growth remained elevated, with average weekly earnings excluding bonuses rising at a 6% y/y rate. The inflation numbers for May are scheduled to be released on Wednesday, and with the services PMI for the month suggesting that charges rose at the slowest rate in over three years, the risks to the CPI numbers may be tilted to the downside.
Keeping cards close to chest
With all that in mind and as investors try to figure out when and by how much UK interest rates will fall, attention this week is likely to fall on the BoE policy decision on Thursday. No action is expected and thus, given that no updated projections are published this time, nor will a press conference be held, the spotlight is likely to fall on the accompanying statement and the meeting minutes.
However, with the UK general election scheduled just two weeks after the decision, policymakers are unlikely to upset the apple cart. They may prefer to wait and evaluate how the outcome may impact fiscal policy and thereby their own decisions. The Labor party, which is predicted to win the election on July 4, has pledged to keep spending tight. This could make the BoE’s work easier, allowing policymakers to cut interest rates earlier and faster.
Currently, the probability for an August reduction rests at 42% and a potential Labor victory could take it higher. However, until the August meeting, investors will have to digest several data releases as well, including the CPI figures for June.
Pound/dollar remains range bound
From a technical standpoint, pound/dollar has been trading in a sideways manner lately, with most of the price action contained between the 1.2500 level and the resistance barrier of 1.2800.
Last week, the pair was sold off after it hit resistance slightly above the upper end of the aforementioned range, and if the BoE provides the slightest hint that interest rates may start to decrease soon, the slide may continue perhaps until the bears challenge the lower bound of the range at 1.2500. For the picture to brighten, the price may need to climb and close decently above 1.2800.Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.
