Market Comment – Dollar's retreat propels S&P 500 to new record
Dollar extends retreat as traders await next catalyst
Yen slides as BoJ signals no rush to raise interest rates
Chinese markets supported by more stabilizing efforts
Wall Street rallies, gold holds steady, oil gains
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/02/perf_Feb08.png)
The US dollar continued pulling back against most of its major peers on Wednesday, gaining only against the yen and the franc. The main gainer was the kiwi, perhaps as New Zealand’s better-than-expected jobs data prompted investors to scale back their RBNZ rate cut bets. The greenback seems to be stabilizing today, while extending gains against the yen.
Once again, there was no fundamental catalyst for the dollar’s weakness. On the contrary, one more Fed official joined the chorus of those pushing back against imminent rate reductions. Following Powell, Mester and Kashkari, it was the turn of Boston Fed President Susan Collins to share her view, noting that for the moment, policy remains well positioned.
Collins’ comments did not impact the market’s view on US interest rates either. The March cut probability stayed at nearly 20% and the total number of basis points worth of reductions for the whole year remained around 120.
This, combined with the fact that Treasury yields rose somewhat, suggests that dollar buyers continued realizing profits, perhaps preferring to wait for the next entry opportunity at more attractive levels. Following the astounding US jobs report on Friday, the dollar index jumped above its 200-day exponential moving average and now it is pulling back, maybe to test that average as a support.
What could prompt dollar traders to buy again near that zone might be next week’s US CPI data for January, as stickier than expected inflation could take the likelihood for a March rate cut closer to zero and possibly reduce the elevated 80% probability for such action in May.
Yen tumbles on Uchida’s remarks, Chinese stocks extend recoveryThe only currency against which the dollar managed to perform well was the Japanese yen, which may have come under selling interest after BoJ Deputy Governor Shinichi Uchida said that the Bank will likely avoid raising interest rates rapidly, even after they exit negative territory.
Although Uchida signaled conviction that the conditions for phasing out stimulus are falling into place due to rising prices, investors are not fully convinced that the era of negative interest rates will end in April. The April meeting will be the first after the “Shunto” wage negotiations, where firms and unions are expected to agree on another strong pay hike. Market participants assign a 68% chance for a rate increase to 0% in April, while such a move is fully priced in for June.
The Chinese yuan rose yesterday, and it is holding steady today despite data revealing that consumer prices fell at their fastest pace in more than 14 years in January. Perhaps the currency received support from the Chinese stock market, which extended its recovery as regulators intensified efforts to stabilize the market by placing further curbs on short selling.
The head of China’s securities regulator was replaced on Wednesday as policymakers struggled to stabilize the market, while according to Bloomberg, the Regulatory Commission will soon update President Xi Jinping on market conditions.
S&P 500 hits new record, oil extends recoveryWall Street traded in the green yesterday, with the Nasdaq rising almost 1% and the S&P 500 climbing to new record highs. The optimism surrounding this earnings season seems to have overshadowed jitters surrounding US regional banks after Moody’s downgraded New York Community Bancorp to junk. The dollar’s retreat may have also helped, despite investors not altering their US interest rate bets.
The slight rise in Treasury yields and the dollar’s retreat may have acted as offsetting forces for gold which traded virtually unchanged yesterday. The precious metal is slightly lower today, which suggests that it did not attract safe haven flows either after Israel rejected a ceasefire offer from Hamas.
Nonetheless, the Middle East news was noticed by oil traders, who continued buying on fears that the conflict will continue disrupting supply. On the demand side, the stronger-than-expected drawdown in US gasoline stocks may also have added support.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2024/02/calendar_Feb08-.png)
Kapcsolódó eszközök
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.