ECB meeting: Is a 50bps hike still a done deal? – Forex News Preview
When they last met, ECB policymakers agreed to raise interest rates by 50bps as was widely anticipated, with President Lagarde explicitly saying that they intend to raise them by another 50bps at their next gathering and then evaluate the future path on a meeting-by-meeting basis. She acknowledged that supply bottlenecks are gradually easing, but she also warned that the delayed effects are still pushing up goods price inflation.
Since then, preliminary CPI data showed that headline inflation in the Euro area slowed by less than expected in February to 8.5% y/y from 8.6% and that the core rate rose to 7.4% y/y from 7.1%. Headline inflation could continue to cool down as the year-over-year change in energy prices dives deeper in the negative territory, but the spotlight seems to be on underlying metrics, which have yet to show any signs of cooling.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/03/EZCPIs_140323.png)
Indeed, just last week, President Lagarde stressed that a 50bps increase is now “very very likely”, adding that underlying inflation could stay uncomfortably high even as the overall inflation rate drops in the coming months. This likely suggested that a 50bps hike in March may not be enough to bring inflation down, and combined with optimism that a previously feared recession may be sidestepped, allowed market participants to add more basis points to their hike bets for this year. At some point last week, they were seeing an aggregate of 165 basis points worth of additional rate hikes by December.
SVB crisis sparks speculation of a smaller hikeHaving said all that though, the outlook on how the ECB may proceed henceforth was dramatically altered after a US lender, the Silicon Valley Bank (SVB), collapsed and spread panic among investors. Even after the prompt response of the Fed and US Treasury to announce contingency plans, market participants remained concerned and scaled back their hike bets with regards to every major central bank. Now, the ECB is expected to raise rates by only another 85bps by the end of the year, with investors split between 25 and 50bps on the size of Thursday’s hike.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/03/ECBrates_140323.png)
Ergo, a potential 50bps hike is not the market’s base case scenario now and should it materialize, the euro could gain. With France’s Finance and Economy Minister and Germany’s finance watchdog saying that the event does not pose any threat to Eurozone’s financial stability, a double hike may be more likely than the market pricing currently suggests.
Nonetheless, whether the currency can hold onto any decision-related gains may depend on hints and signals about the upcoming meetings, but also on the updated economic projections. Based on the latest economic data, the new macroeconomic projections may be subject to upward revisions, which might allow ECB President Lagarde to sound hawkish at the press conference, even as several of her colleagues believe that proceeding with smaller increments is wiser.
Euro/dollar may not be the best choice for exploiting any further euro gains as today’s US CPI figures could well reshape expectations about the Fed’s plans. A safer counterpart may be the Canadian dollar, whose central bank refrained from pressing the hike button at its last meeting and hinted that it could stay sidelined for the months to come.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/03/EURrebase_140323.png)
Euro/loonie emerged above the key resistance zone of 1.4635 last week, testing territories last seen in September 2021. Although it is now pulling back, it remains above that key zone, and well above the uptrend line drawn from the low of August 25. This keeps the likelihood of a rebound firmly on the table and if indeed the bulls regain control, they may try to reach the 1.5100 zone, which acted as a ceiling between July 17 and September 20.
![](https://www.xm.com/wp-content/uploads/2023/03/EURCADDaily_140323.png)
Legfrissebb hírek
Felelősségkizáró nyilatkozat: Az XM Group entitásai csak végrehajtási szolgáltatást és online kereskedési platformunkhoz való hozzáférést biztosítanak, ami lehetővé teszi, hogy a felhasználók megtekinthessék és/vagy felhasználhassák a honlapon vagy azon keresztül elérhető tartalmakat, amelyek nem módosíthatók és nem egészíthetők ki. A hozzáférés és felhasználás mindig a következők függvénye: (i) Felhasználási feltételek; (ii) Kockázati figyelmeztetés; valamint (iii) Teljes felelősségkizáró nyilatkozat. Az ilyen tartalmakat ezért csupán általános információként biztosítjuk. Külön felhívjuk figyelmét arra, hogy az online kereskedési platformunkon található tartalmak nem felhívások vagy ajánlatok tranzakciókba történő belépésre a pénzügyi piacokon. A pénzügyi piacokon folytatott kereskedés jelentős kockázattal jár a tőkéjére nézve.
Az online kereskedési platformunkon közzétett anyagok kizárólag oktatási / tájékoztatási célt szolgálnak, és nem tartalmaznak (nem tekinthető úgy, hogy tartalmaznak) pénzügyi, befektetési adóügyi vagy kereskedési tanácsokat vagy ajánlásokat, illetve kereskedési áraink jegyzékét, vagy bármilyen pénzügyi instrumentummal végrehajtott tranzakcióra vonatkozó ajánlatot vagy felhívást, vagy Önnek szóló kéretlen pénzügyi promóciókat.
Az ezen a honlapon szereplő, külső felektől származó, valamint az XM által készített tartalmak, például vélemények, hírek, kutatások, elemzések, árak és egyéb információk vagy külső felek oldalaira utaló hivatkozások „jelenlegi állapotukban”, általános piaci magyarázatként jelennek meg, és nem minősülnek befektetési tanácsnak. Amennyiben bármely tartalom befektetéssel kapcsolatos kutatásként értelmezhető, meg kell értenie és el kell fogadnia, hogy a tartalom nem a befektetéssel kapcsolatos kutatás függetlenségének előmozdítására szolgáló jogi követelmények szerint készült, következésképpen a vonatkozó törvények és jogszabályok szerint marketingkommunikációnak minősül. Kérjük, feltétlenül olvassa el és értse meg a fenti információkkal kapcsolatos „nem független befektetéskutatással kalcsolatos tájékoztatónkat” és a kockázati figyelmeztetésünket, amelyek itt érhetők el.