CBOT soybeans may stabilize around $9.71-1/4
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SINGAPORE, Oct 17 (Reuters) -The CBOT soybean November contract SX24 may stabilize around $9.71-1/4 per bushel, and bounce towards $9.82-3/4, as market has been much over-sold.
The multiple bullish divergences on the hourly RSI confirm an exhaustion of the fall. A decent bounce is due. A falling trendline points a reversal point around $9.71-1/4.
However, sometimes, even the divergence fails to work if the bearish momentum is too strong. As such, a break below $9.71-1/4 could open the way towards $9.55-3/4.
On the daily chart, so much of the rise from $9.55 has been reversed that this low is likely to be revisited. A retracement analysis on the fall from $12.30-1/2 reveals support at $9.74-1/4, which may work together with the support on the hourly chart to stop the fall and trigger a bounce.
The downtrend may not extend towards $9.55 until the bounce completes.
* Wang Tao is a Reuters market analyst for commodities and energy technicals. Views expressed are his own.
** No information in this analysis should be considered as being business, financial or legal advice. Each reader should consult their own professional or other advisers for business, financial or legal advice regarding the products mentioned in the analyses.
Reporting by Wang Tao; Editing by Mrigank Dhaniwala
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