US recap: Data sinks dollar, yields, buoys expectations for Fed cuts
July 5 (Reuters) -U.S. June payroll data delivered some mixed results as NFP came in at 206k which was above the 190k estimate. However, revisions took some luster off the result.
May was revised downward to 218k from 272k and April was revised down to 108k from 165k. June unemployment surprised to the topside with a 4.1% result versus the 4.0% estimate and against May's 4.0% print.
The downward revisions, and rise in unemployment, helped send U.S. Treasury yields sharply lower while also reinforcing investors’ expectations for the Fed to deliver two 25bp rate cuts in 2024.
Investors also priced in expectations the Fed will cut more aggressively in 2025 as December 2025 SOFR futures rallied to a 1-month high after payrolls.
After the post-data dust settled the U.S. dollar traded generally lower against major currencies. The exception being the Canadian dollar which fell after a downbeat June employment report.
EUR/USD and GBP/USD hit 3-week highs, USD/JPY fell to a 5-session low, AUD/USD struck a 6-month high.
The U.S. 2-year Treasury yield hit a 3-month low and the 10-year yield fell below its 200-DMA to strike a 4-session low.
S&P 500 & NASDAQ indexes hit fresh record highs, while gold popped to a 1-1/2-month high on upbeat risk sentiment.
Fed Chair Powell's semi-annual monetary policy testimony to congress and U.S. June CPI, PPI and July University of Michigan are key event and data risks next week.
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(Christopher Romano is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
(Edited by Terence Gabriel)
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