US interest rate futures price in inter-meeting Fed cut
Adds details, U.S. data, Fed's Goolsbee's comments, investor comment, byline
By Gertrude Chavez-Dreyfuss
NEW YORK, Aug 5 (Reuters) -Futures on the Secured Overnight Financing Rate (SOFR) and the Federal funds rate, which measure expectations of Federal Reserve monetary policy moves, on Monday priced in an inter-meeting interest rate cut.
The August 2024 SOFR futures SRAQ24 have factored in the likelihood that the Fed will cut interest rates by at least 25 basis points (bps) this month. The September futures SRAU24, on the other hand, have priced in a 100% chance of at least a 50 bps rate reduction.
SOFR, a measure of the cost of borrowing cash overnight, was at 5.35% USDSOFR= as of late Friday.
In fed funds futures, the market has priced in 25 bps easing in August FFU24. For 2024, futures have priced in about 122 bps of cuts, scaling down from about 140 bps in cuts seen earlier in the session, according to LSEG calculations.
Expectations of an early rate cut by the Fed came after a weaker-than-expected jobs report last Friday that saw a meltdown in stocks and a plunge in U.S. Treasury yields after substantial safe-haven flows.
Some market participants, however, were skeptical about a rate move before the Fed's September meeting.
"The Fed is not there to support financial market prices because people are upset with their returns. Their job is to see that markets are functioning properly," said Jim Caron, chief investment officer, cross-asset solutions at Morgan Stanley Investment Management.
"When we think about the Fed intervening, the main trigger point is if they believe something wasn’t functioning properly. Unless you see a liquidity market functionality crisis, I don’t see an emergency cut happening."
The next Fed meeting is on Sept. 17-18.
U.S. Treasury yields were still down midday on Monday, but had risen from their lows of the day, helped by a bounce in the U.S. services sector index.
U.S. services sector activity rebounded from a four-year low in July amid a bounce back in new orders and the first increase in employment in six months. The Institute for Supply Management's (ISM) non-manufacturing purchasing managers (PMI) index increased to 51.4 last month from 48.8 in June, which was the lowest since May 2020.
SOFR and fed funds futures did pare back rate cut expectations after the services sector report.
Also helping the slight retreat in Fed rate cut views were comments from Chicago Fed President Austan Goolsbee, who is not a voter at this year's Federal Open Market Committee.
Goolsbee on Monday cautioned against taking too much signal from a global stock market sell-off that accelerated in the wake of fears the U.S. central bank has waited too long to begin cutting interest rates. The impact of the Bank of Japan's decision last week to raise rates, as well as increasing geopolitical tensions in the Middle East, have also contributed to the bloodbath in financial markets.
"The law doesn't say anything about the stock market; it's about the employment and it's about price stability," Goolsbee said, citing the Fed's dual goals set by Congress, as he noted how prone financial markets are to volatility.
Reporting by Gertrude Chavez-Dreyfuss; Additional reporting by Lisa Mattackal in Bengalaru
ताजातरीन समाचार
अस्वीकरण: XM Group के सत्व केवल निष्पादन वाली सेवा और हमारी ऑनलाइन व्यापार सुविधा में पहुँच प्रदान करते हैं, ताकि व्यक्ति वेबसाइट पर या उसके जरिए उपलब्ध सामग्री को देख सके और/या उसका उपयोग कर सके। इसका प्रयोजन इसे बदलना या विस्तार देना नहीं है, न ही वह इसे बदलता या विस्तार देता है। इस तरह की पहुँच हमेशा ही निम्नलिखित के अधीन रहेगी: (1) नियम और शर्तें; (2) जोखिम चेतावनियाँ; और (3) पूर्ण अस्वीकरण। इसलिए ऐसी जानकारी सामान्य सूचना से अधिक कुछ भी नहीं है। विशेष रूप से, कृपया इससे अवगत रहें कि हमारी ऑनलाइन व्यापार सुविधा की सामग्रियाँ न तो किसी चीज का अनुरोध करती हैं, न ही वित्तीय बाजारों में प्रवेश करने की पेशकश ही करती हैं। किसी भी वित्तीय बाजार में व्यापार करने के साथ आपकी पूँजी को उल्लेखनीय जोखिम है।
हमारी ऑनलाइन व्यापार सुविधा में प्रकाशित सभी सामग्रियाँ शैक्षणिक/सूचनात्मक प्रयोजनों मात्र के लिए हैं, और इनमें वित्तीय, निवेश टैक्स या व्यापार सलाह और सुझाव नहीं हैं - न ही ऐसा समझना चाहिए कि इनमें ये सब हैं; न ही इनमें हमारी व्यापार कीमतों का अभिलेख है; न ही इनमें किसी वित्तीय उपकरण में लेन-देन करने का निमंत्रण या अनुरोध है; न ही ये आपको अवांछित वित्तयी प्रोमोशन पेश करती हैं।
इस वेबसाइट में मौजूद कोई भी तृतीय पक्षीय सामग्री, तथा XM द्वारा तैयार की गई सामग्रियाँ, जैसे: अभिप्राय, समाचार, अनुसंधान, विश्लेषण, कीमतें और अन्य सूचनाएँ या तृतीय पक्षों की साइटों के लिंक, "जैसा-है-वैसा" के आधार पर बाजार के बारे में सामान्य टिप्पणी के रूप में उपलब्ध कराई गई हैं, और वे निवेश हेतु सलाह नहीं हैं। जिस हद तक कीसी सामग्री को निवेश अनुसंधान मान लिया जाता है, उस हद तक आपको ध्यान में रखना होगा और इसे स्वीकार करना होगा कि वह सामग्री इस उद्देश्य से और निवेश अनुसंधान की स्वतंत्रता को बढ़ावा देने के लिए कानूनी आवश्यकताओं के मुताबिक, तैयार नहीं की गई है, और इसलिए उसे प्रासंगिक कानूनों और विनियमों के तहत विपणन संप्रेषण माना जाएगा। कृपया सुनिश्चित करें कि आपने गैर-आश्रित निवेश के बारे में हमारी सूचना को पढ़ और समझ लिया है। पीछे दी गई जानकारी के बारे में अनुसंधान और जोखिम चेतावनी यहाँ उपलब्ध है।
