FX options wrap - EUR topside, U.S. PCE risk, LDP JPY warning
Sept 26 (Reuters) -There was no significant change to option implied volatility on Thursday, which remains just above levels seen at the start of the week.
Overnight CHF-related implied volatility highlighted the uncertainty surrounding Thursday's SNB policy announcement, but a lesser 25bps cut helped to limit the FX reaction.
Overnight expiry options now include Friday's U.S. PCE data, but limited implied volatility gains would suggest the market isn't expecting any FX fireworks.
However, overnight USD/JPY implied volatility jumped from 17.0 on Wednesday to 26.0 on Thursday as its Friday expiry now includes the result of Japan's LDP leadership election. Trade flows have shown more concerns about JPY weakness, which highlights the risk to BoJ policy and a stronger JPY if one of the current front runners, Sanae Takaichi, wins the race.
EUR/USD topside option demand and premium have been limited recently, even when spot was trading above 1.1200. Sub 1-month expiry risk reversals were also unable to hold a topside strike premium and are now trading back in favour of downside strikes - a cautionary signal or an opportunity?
Month-end FX rebalancing signals for the U.S. dollar are neutral to slightly negative.
For more click on FXBUZ
Overnight expiry FXO implied volatility https://tmsnrt.rs/3BnPrCs
EUR/USD 1-month 25 delta risk reversals https://tmsnrt.rs/3ZFP8gm
(Richard Pace is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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