CBOT soybeans may retest support at $9.59-1/2
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SINGAPORE, Aug 26 (Reuters) -The CBOT soybean November contract SX24 may retest support at $9.59-1/2 per bushel, a break below which could open the way towards $9.48-1/2.
The bounce to the Aug. 23 high of $9.74-3/4 has been reversed. The reversal signals a continuation of the short downtrend from the Aug. 20 high of $9.85.
It is not very clear that the contract bounces again towards $9.73-1/4 before falling below $9.59-1/2. Such a bounce would be classified as an extended consolidation above $9.59-1/2.
A break above $9.73-1/4 could trigger a gain to $9.84-1/4. On the daily chart, the downtrend remains steady within a falling channel, which suggests a target of $9.21-3/4.
Wave pattern indicates the progress of a wave 5, which is travelling towards this target.
** Wang Tao is a Reuters market analyst for commodities and energy technicals. Views expressed are his own.
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Reporting by Wang Tao; Editing by Eileen Soreng
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