JPM sees volume/pricing trade-off amid weak demand in focus for European Staples in H2
** After a mixed H1 for European Staples, focus in H2 will be on the balance of volumes recovery versus easing pricing and accelerated promotion and marketing, as well as demand risks in U.S. and China, J.P. Morgan says
** It flags that the faster-than-expected normalisation in pricing is weighing on revenue growth while consumer demand also shows signs of strains in major markets, U.S. and China
** However, the brokerage notes evidence of volume recovery in food, ingredients, beer, and hygiene, despite the hit from bad summer weather
** JPM expects the sector's adjusted 2024 EPS growth to be led by Ingredients at 17% and Beers at 10%, Food/Household and Personal Care (HPC) and Soft Drinks to see 7%, and Spirits still weak at -7%
** It remains positive on Beer, as the sub-sector offers the best combination of EPS growth at reasonable valuation, while still being cautious on Spirits given risks of further EPS downgrades
** JPM downgrades UK consumer goods group Reckitt Benckiser RKT.L to "neutral" from "overweight" following a disappointing momentum on the core business, as sale of non-core assets will take time and has an uncertain outcome on value realisation
** The broker favours companies with building volumes momentum and cost tailwinds to margin with valuation support such as "overweight"-rated Unilever ULVR.L, Danone DANO.PA, Kerry KYGa.I, Symrise SY1G.DE, Anheuser-Busch Inbev ABI.BR, Heineken HEIN.AS, Puig PUIGb.MC, and Beiersdorf BEIG.DE
Reporting by Marta Frąckowiak
Actifs liés
Dernières actualités
Avertissement : Les entités de XM Group proposent à notre plateforme de trading en ligne un service d'exécution uniquement, autorisant une personne à consulter et/ou à utiliser le contenu disponible sur ou via le site internet, qui n'a pas pour but de modifier ou d'élargir cette situation. De tels accès et utilisation sont toujours soumis aux : (i) Conditions générales ; (ii) Avertissements sur les risques et (iii) Avertissement complet. Un tel contenu n'est par conséquent fourni que pour information générale. En particulier, sachez que les contenus de notre plateforme de trading en ligne ne sont ni une sollicitation ni une offre de participation à toute transaction sur les marchés financiers. Le trading sur les marchés financiers implique un niveau significatif de risques pour votre capital.
Tout le matériel publié dans notre Centre de trading en ligne est destiné à des fins de formation / d'information uniquement et ne contient pas – et ne doit pas être considéré comme contenant – des conseils et recommandations en matière de finance, de fiscalité des investissements ou de trading, ou un enregistrement de nos prix de trading ou une offre, une sollicitation, une transaction à propos de tout instrument financier ou bien des promotions financières non sollicitées à votre égard.
Tout contenu tiers, de même que le contenu préparé par XM, tels que les opinions, actualités, études, analyses, prix, autres informations ou liens vers des sites tiers contenus sur ce site internet sont fournis "tels quels", comme commentaires généraux sur le marché et ne constituent pas des conseils en investissement. Dans la mesure où tout contenu est considéré comme de la recherche en investissement, vous devez noter et accepter que le contenu n'a pas été conçu ni préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, il serait considéré comme une communication marketing selon les lois et réglementations applicables. Veuillez vous assurer que vous avez lu et compris notre Avis sur la recherche en investissement non indépendante et notre avertissement sur les risques concernant les informations susdites, qui peuvent consultés ici.
