Waystar rises as IPO banks bullish after research quiet period ends
Updates to market open, adds BofA analyst commentary
** Shares of private equity-backed healthcare payments provider Waystar WAY.O rise as much as 2.1% to $21.97 in early Tues trading after a wave of bullish reports from analysts at investment banks which underwrote its June IPO
** WAY shares on Mon closed at $21.51, a penny above the$21.50 IPO price
** JP Morgan, one of IPO's lead bookrunners, initiates coverage at "overweight" with $24 PT
** Waystar has significant room to grow in $15 bln addressable market growing 5% annually, as solutions adoption driven by growing number and complexity of healthcare payments and greater utilization of advanced RCM (revenue cycle management) technologies such as AI, JP Morgan says in note
** Evercore starts with "outperform" ($25 PT), citing co's strong portfolio of subscription and volume-based solutions, "unparalleled" customer service, while delivering "softwarelike" margins and HSD+ growth with minimal churn
** RBC slaps "outperform" rating on WAY ($27 PT), points to post-IPO leverage of ~3.8x, saying co expects to work figure down to around 2x over time via its "significant" recurring revenue and high cash conversion
** BofA Global Research starts at "buy" ($27 PT), saying cybersecurity disruption at UnitedHealth UNH.N-owned competitor Change Healthcare could create near-term revenue upside for Waystar and opportunities to expand relationships
** Other bullish ratings include: Raymond James ("outperform", $30 PT); Deutsche Bank ("buy", $27 PT); William Blair ("outperform")
** Swedish PE firm EQT EQTAB.ST has 29.2% stake in Waystar, while Canada Pension Plan Investment Board and Bain Capital own stakes of 22.3% and 16.8%, respectively
(Lance Tupper is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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