Sterling threatening to better its 2024 high
July 8 (Reuters) -Investors have backed the pound since last week's Labour party election win and coupled with surprisingly soft U.S. payroll data Friday GBP has gained 0.4% versus the dollar, bringing the 1.2894 March 8 and 2024 high into view.
Sterling completed a seven-day uninterrupted bull run versus the dollar Friday and remains the best performing currency versus the U.S. unit this year.
While a change of government in the UK has brought economic optimism, the prospects of a hung parliament in France has undermined EUR/GBP. Sunday's French election soured investor sentiment as the country leans towards a political gridlock.
The sterling market will scrutinize today's first speech from Labour’s Finance Minister, Rachel Reeves. Excerpts released by her Treasury department suggest difficult decisions will have to be made to drive economic growth, including quick changes to unblock investment.
Monetary policy is a loose cannon for sterling but with roughly a 63% chance of a rate cut factored into price a move on August 1 might lead to a limited reaction and with U.S. rate cuts also in the yield mix sterling is likely to rally again or at least enter a phase of consolidation versus the dollar.
BoE Monetary Policy Committee member Jonathan Haskel gives a speech later Monday on inflation that will also demand scrutiny.
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GBP/USD daily candle chart: https://tmsnrt.rs/4cwlVb5
(Peter Stoneham is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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