Major Chinese banks cut deposit rates after reduction in lending rates
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BEIJING/SHANGHAI, July 25 (Reuters) -Several major Chinese banks, including Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) and Agricultural Bank of China (AgBank) announced rate cuts on time deposits on Thursday, days after China cut benchmark lending rates.
ICBC 601398.SS, 1398.HK, AgBank 601288.SS1288.HK and Bank of China 601988.SS will cut time deposit rates by 10-20 basis points, according to statements on their websites. More Chinese banks will likely follow suit.
China surprised markets by cutting major short and long-term interest rates on Monday to bolster growth in a struggling economy. Benchmark lending rates were cut by 10 basis points.
Reducing deposit rates would help lower funding costs for banks at a time when they are under pressure to support economic growth amid a property crisis, weak loan demand and record low interest margins.
Reporting by Beijing and Shanghai newsroom; Editing by Himani Sarkar
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