Incyte drops after BMO downgrades to 'underperform'
** Shares of drugmaker Incyte Corp INCY.O down ~3% at $59.01 in premarket trading
** BMO Capital Markets cuts stock to "underperform" from "market perform"; trims PT to $48 from $52
** Says co's $2 bln Dutch auction has cut capacity to acquire while generating minimal incremental value for shareholders
** Adds that with lower cash, investment turns to R&D, which was ~47% of 2023 sales and has shown track record of significant missteps
** Recent pipeline wins are promising, but revenues are in smaller indications or are too late to meaningfully resolve bone marrow cancer drug Jakafi's loss-of-exclusivity (LOE) concerns - BMO
** Twelve of 25 brokerages rate the stock "buy" or higher, 12 "hold" and one "sell"; their median PT is $77 -LSEG data
** As of last close, stock down ~3% YTD
Reporting by Roshan Abraham
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