Fed speak does not match the market panic
Aug 6 (Reuters) -In the space of a week, we have gone from a U.S. soft landing, to recession concerns and talk of inter-meeting cuts. Despite this, Fed speak since the release of the U.S. jobs report has not matched the market panic and quite rightly so.
For starters, if the Fed were to surprise with an inter-meeting cut – which is highly unlikely – this would only exacerbate concerns in the market. The view would quickly shift to “what does the Fed know that we do not.” Recall, in 2020 when the central bank delivered its first inter-meeting cut, stocks rallied initially before quickly retracing and finishing the session lower.
The recent payrolls figures were soft, but there are caveats. Temporary layoffs picked up notably, rising to a three year high. Meanwhile, the Bureau of Labor Statistics reported that 436k non-farm workers reported to not be at work due to bad weather, which was 10 times the July average.
Additionally of note, Monday’s ISM services print, surprised on the topside of expectations, and thus would not add to the recent recession concerns.
It's clear that the market repricing of Fed policy is overextended with 112bps of easing seen by year-end, which does not chime with the tone of recent Fed rhetoric. Overnight, Mary Daly, downplayed the weakness in the payrolls report, highlighting that the data was impacted by temporary layoffs and Hurricane effects, therefore, she continues to see a balanced jobs market.
Meanwhile, Austan Goolsbee, stated that economic growth continues at a steady level, leaning against the recession viewpoint.
For now, a 25bp cut by the Fed at its September meeting looks to be the most likely scenario. However, with a weak NFP print next month, 50bps can easily become the base case.
For more click on FXBUZ
Fedwatch today https://tmsnrt.rs/3WAeklh
(Justin McQueen is a Reuters market analyst. The views expressed are his own.)
</body></html>Dernières actualités
Avertissement : Les entités de XM Group proposent à notre plateforme de trading en ligne un service d'exécution uniquement, autorisant une personne à consulter et/ou à utiliser le contenu disponible sur ou via le site internet, qui n'a pas pour but de modifier ou d'élargir cette situation. De tels accès et utilisation sont toujours soumis aux : (i) Conditions générales ; (ii) Avertissements sur les risques et (iii) Avertissement complet. Un tel contenu n'est par conséquent fourni que pour information générale. En particulier, sachez que les contenus de notre plateforme de trading en ligne ne sont ni une sollicitation ni une offre de participation à toute transaction sur les marchés financiers. Le trading sur les marchés financiers implique un niveau significatif de risques pour votre capital.
Tout le matériel publié dans notre Centre de trading en ligne est destiné à des fins de formation / d'information uniquement et ne contient pas – et ne doit pas être considéré comme contenant – des conseils et recommandations en matière de finance, de fiscalité des investissements ou de trading, ou un enregistrement de nos prix de trading ou une offre, une sollicitation, une transaction à propos de tout instrument financier ou bien des promotions financières non sollicitées à votre égard.
Tout contenu tiers, de même que le contenu préparé par XM, tels que les opinions, actualités, études, analyses, prix, autres informations ou liens vers des sites tiers contenus sur ce site internet sont fournis "tels quels", comme commentaires généraux sur le marché et ne constituent pas des conseils en investissement. Dans la mesure où tout contenu est considéré comme de la recherche en investissement, vous devez noter et accepter que le contenu n'a pas été conçu ni préparé conformément aux exigences légales visant à promouvoir l'indépendance de la recherche en investissement et, en tant que tel, il serait considéré comme une communication marketing selon les lois et réglementations applicables. Veuillez vous assurer que vous avez lu et compris notre Avis sur la recherche en investissement non indépendante et notre avertissement sur les risques concernant les informations susdites, qui peuvent consultés ici.
