UK domestic banks attractive despite budget uncertainty - UBS
STOXX 600 down 0.1%
Telecoms, utilities lead
UK gambling names fall
Wall St futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
UK DOMESTIC BANKS ATTRACTIVE DESPITE BUDGET UNCERTAINTY - UBS
Investors are waiting until the new UK budget is revealed on October 30 for clarity, amid concern that the government may increase taxes on certain sectors, say UBS analysts in a note.
And if such taxes do not materialise, they say domestic banks could be in store for a 5% lift.
The UK investment landscape is in focus this morning, as Prime Minister Keir Starmer spoke at the International Investment Summit in London, and will remain so this month, with just a few weeks until Chancellor of the Exchequer Rachel Reeves delivers the Autumn Budget.
"If a tax is announced and shares sell off, investors who believe banks have pricing power could, we think, look to accumulate the stocks on the assumption that an industry-wide increase in input costs will find its way into spreads in time, leaving aggregate returns unchanged," the UBS note read.
And those investors who don't believe in pricing power? They might revisit their view on the attractiveness of the industry overall, says UBS.
Uncertainty around Oct 30. in part explains the c.13% discount at which UK banks trade to their Eurozone peers says UBS, despite a consensus view that UK domestic lenders have lower risks of substantially lower terminal policy rates than Eurozone peers.
This valuation discount is one reason UBS likes UK banks, along with their expectations for revenue growth against a backdrop of a strengthening economy, driven by rate cuts.
"While the 30 October budget involves near-term uncertainty, given concerns around potential increased taxes, trading at a 13% P/E discount - at 5.9x 2026E EPS - to a sector we think is good value at 6.8x EPS, we retain a positive stance," write the analysts.
Barclays BARC.L and NatWest NWG.L are UBS's top large cap domestic picks, Paragon PAGPA.L their top mid cap and StanChart STAN.L their favoured international bank.
(Lucy Raitano)
*****
MONDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
CHINA’S STIMULUS: HOW MANY TRILLIONS FOR AN EQUITY BOOST? CLICK HERE
EUROPEAN STOCK FUTURES STRUGGLE FOR DIRECTION CLICK HERE
CHINA STIMULUS GETS MIXED REVIEWSCLICK HERE
China's fiscal stimulus plan gets muted reaction https://reut.rs/40369kP
Annual change in China’s consumer prices https://reut.rs/3YlIwCu
European shares mostly higher https://reut.rs/3Y32lNS
Activos relacionados
Últimas noticias
Descargo de responsabilidades: Cada una de las entidades de XM Group proporciona un servicio de solo ejecución y acceso a nuestra plataforma de trading online, permitiendo a una persona ver o usar el contenido disponible en o a través del sitio web, sin intención de cambiarlo ni ampliarlo. Dicho acceso y uso están sujetos en todo momento a: (i) Términos y Condiciones; (ii) Advertencias de riesgo; y (iii) Descargo completo de responsabilidades. Por lo tanto, dicho contenido se proporciona exclusivamente como información general. En particular, por favor tenga en cuenta que, los contenidos de nuestra plataforma de trading online no son ni solicitud ni una oferta para entrar a realizar transacciones en los mercados financieros. Operar en cualquier mercado financiero implica un nivel de riesgo significativo para su capital.
Todo el material publicado en nuestra plataforma de trading online tiene únicamente fines educativos/informativos y no contiene –y no debe considerarse que contenga– asesoramiento ni recomendaciones financieras, tributarias o de inversión, ni un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta ni solicitud de transacción con instrumentos financieros ni promociones financieras no solicitadas.
Cualquier contenido de terceros, así como el contenido preparado por XM, como por ejemplo opiniones, noticias, investigaciones, análisis, precios, otras informaciones o enlaces a sitios de terceros que figuran en este sitio web se proporcionan “tal cual”, como comentarios generales del mercado y no constituyen un asesoramiento en materia de inversión. En la medida en que cualquier contenido se interprete como investigación de inversión, usted debe tener en cuenta y aceptar que dicho contenido no fue concebido ni elaborado de acuerdo con los requisitos legales diseñados para promover la independencia en materia de investigación de inversiones y, por tanto, se considera como una comunicación comercial en virtud de las leyes y regulaciones pertinentes. Por favor, asegúrese de haber leído y comprendido nuestro Aviso sobre investigación de inversión no independiente y advertencia de riesgo en relación con la información anterior, al que se puede acceder aquí.