Gradual re-rating possible for "cheap" euro zone banks - Berenberg
STOXX 600 up 0.3%
UniCredit buys Commerzbank stake
Mining stocks bounce
Wall St futures edge lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
GRADUAL RE-RATING POSSIBLE FOR "CHEAP" EURO ZONE BANKS - BERENBERG
A defensive tone usually accompanies discussions around euro zone banks as market players mull possible headwinds presented by lower short-term interest rates.
But expectations about net interest income are already in line with the effects of lower interest rates, according to Berenberg, and a gradual re-rating could be in store for the sector.
"Our analysis suggests that, in aggregate, consensus NII expectations adequately reflect the effects of expected lower interest rates."
"As such, greater confidence about euro zone banks’ outer year profitability should result in a gradual re-rating for the sector," writes analyst Michael Christodoulou.
Despite the space recently outperforming, it is trading on 6.75x one-year forward EPS with a dividend yield double that of the broader market, making it cheap, according to Christodoulou.
Another supportive factor are steeper yield curves.
"Short-term interest rates are expected to fall while long-term interest rates remain broadly stable, resulting in an upward sloping yield curve," he says.
Apart from during the GFC, such conditions have usually been favourable for banks.
Lower short-term rates can result in a recovery of loan growth and of transactional and wealth banking revenues. In light of the offered returns, current valuations look too low, according to Berenberg.
Strong returns to shareholders is another consideration, with Eurozone banks’ improved earnings outlook and balance sheet strength support strong capital distributions
Berenberg's preferred banks in the sector are AIB AIBG.I, Bank of Ireland BIRG.I, BNP BNPP.PA, CaixaBank CABK.MC, ING Groep INGA.AS and UniCredit CRDI.MI, all with a "buy" rating.
(Lucy Raitano)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
UNICREDIT & COMMERZ: AN $80 BLN BANK SEEN FROM THE SELLSIDE CLICK HERE
GERMAN STOCKS BREAK FREE FROM THE ECONOMY - GS CLICK HERE
MINING AND RETAIL LIFT STOXX CLICK HERE
STOXX EYES STRONG START CLICK HERE
MARKETS TRY TO SHAKE IT OFF AFTER US PRESIDENTIAL DEBATE CLICK HERE
UniCredit Commerzbank https://tmsnrt.rs/4d5VzMy
Activos relacionados
Últimas noticias
Descargo de responsabilidades: Cada una de las entidades de XM Group proporciona un servicio de solo ejecución y acceso a nuestra plataforma de trading online, permitiendo a una persona ver o usar el contenido disponible en o a través del sitio web, sin intención de cambiarlo ni ampliarlo. Dicho acceso y uso están sujetos en todo momento a: (i) Términos y Condiciones; (ii) Advertencias de riesgo; y (iii) Descargo completo de responsabilidades. Por lo tanto, dicho contenido se proporciona exclusivamente como información general. En particular, por favor tenga en cuenta que, los contenidos de nuestra plataforma de trading online no son ni solicitud ni una oferta para entrar a realizar transacciones en los mercados financieros. Operar en cualquier mercado financiero implica un nivel de riesgo significativo para su capital.
Todo el material publicado en nuestra plataforma de trading online tiene únicamente fines educativos/informativos y no contiene –y no debe considerarse que contenga– asesoramiento ni recomendaciones financieras, tributarias o de inversión, ni un registro de nuestros precios de trading, ni una oferta ni solicitud de transacción con instrumentos financieros ni promociones financieras no solicitadas.
Cualquier contenido de terceros, así como el contenido preparado por XM, como por ejemplo opiniones, noticias, investigaciones, análisis, precios, otras informaciones o enlaces a sitios de terceros que figuran en este sitio web se proporcionan “tal cual”, como comentarios generales del mercado y no constituyen un asesoramiento en materia de inversión. En la medida en que cualquier contenido se interprete como investigación de inversión, usted debe tener en cuenta y aceptar que dicho contenido no fue concebido ni elaborado de acuerdo con los requisitos legales diseñados para promover la independencia en materia de investigación de inversiones y, por tanto, se considera como una comunicación comercial en virtud de las leyes y regulaciones pertinentes. Por favor, asegúrese de haber leído y comprendido nuestro Aviso sobre investigación de inversión no independiente y advertencia de riesgo en relación con la información anterior, al que se puede acceder aquí.
