Dow Industrials: Amid recent swings, traders turn to charts
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DOW INDUSTRIALS: AMID RECENT SWINGS, TRADERS TURN TO CHARTS
The Dow Jones Industrial Average .DJI slid about 7% from its July 18 record intraday high into its August 5 intraday panic low. Since that low, the blue-chip average has rallied as much as 6.4%.
With this, it ended Wednesday at 40,890.49 putting it down just 0.75% from its 41,198.08 July 17 record closing high and down 1.17% from its 41,376 record intraday high.
Additionally, the Dow is now on track for a second-straight weekly close above the 40k psychological barrier. The Dow has yet to score more than two consecutive weekly closes above this level.
In any event, traders are closely eyeing support and resistance ahead of Fed Chair Powell's highly anticipated speech at the Jackson Hole symposium on Friday:
Above Wednesday's 40,974.40 high, the Dow faces its July 31 high at 41,199.63 followed by its 41,376 record intraday high.
In the event of new highs, there are two log-scale weekly resistance lines that would be hurdles. One line, from the Y2K top, comes in around 42,400 this week, while the other, from the 2007 peak, is around 44,100 this week.
In the event of another downside reversal, the August 15 gap requires a fall to 40,068.75 for a fill. That said, the Dow will look to use the 40k area as support.
An area that now runs from around 38,750 to 38,400 is seen as especially important. This zone includes the support line from the April trough (now ~38,750), the August 5 intraday low (38,499), and the rising 200-day moving average (~38,400).
If the Dow were to take out the range defined by these levels on a closing basis, it will suggest the potential for a much more significant sell off.
(Terence Gabriel)
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(Terence Gabriel is a Reuters market analyst. The views expressed are his own)
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