CBOT soybeans may stabilize around $9.71-1/4
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SINGAPORE, Oct 17 (Reuters) -The CBOT soybean November contract SX24 may stabilize around $9.71-1/4 per bushel, and bounce towards $9.82-3/4, as market has been much over-sold.
The multiple bullish divergences on the hourly RSI confirm an exhaustion of the fall. A decent bounce is due. A falling trendline points a reversal point around $9.71-1/4.
However, sometimes, even the divergence fails to work if the bearish momentum is too strong. As such, a break below $9.71-1/4 could open the way towards $9.55-3/4.
On the daily chart, so much of the rise from $9.55 has been reversed that this low is likely to be revisited. A retracement analysis on the fall from $12.30-1/2 reveals support at $9.74-1/4, which may work together with the support on the hourly chart to stop the fall and trigger a bounce.
The downtrend may not extend towards $9.55 until the bounce completes.
* Wang Tao is a Reuters market analyst for commodities and energy technicals. Views expressed are his own.
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Reporting by Wang Tao; Editing by Mrigank Dhaniwala
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