Slight drop in Brazil consumer prices not enough to rein in rate hike bets
Updates rate hike bets, adds details, economist comments throughout
By Luana Maria Benedito
SAO PAULO, Sept 10 (Reuters) -Consumer prices in Brazil fell marginally in August but that was not enough to reverse bets on an interest rate hike by the central bank at its meeting next week.
In Latin America's largest economy, prices as measured by the benchmark IPCA index fell 0.02% in August, government statistics agency IBGE said on Tuesday, marking the first negative print of 2024. The index had been up 0.38% in July.
Economists polled by Reuters were expecting a 0.01% rise on a monthly basis.
The result was mainly influenced by a 0.44% drop in food and beverage prices and a 0.51% fall in housing costs, amid lower power prices.
However, "if in August a deflation in electricity lowered the IPCA reading, in September this component will put pressure on the index," C6 bank economist Claudia Moreno noted, as power prices are slated to grow amid a severe drought.
More than half of Brazil's power supply comes from hydroelectric plants and in the dry season generators are forced to increase the use of thermoelectric plants, which are more expensive.
Inflation in the 12 months through August reached 4.24%, IBGE said, slowing down from the 4.50% seen in the previous month and also below the 4.29% forecast in the Reuters poll.
"But there was yet another increase in underlying services inflation, which sets the stage for an interest rate hike at next week's policy meeting," said Capital Economics' deputy chief emerging markets economist Jason Tuvey.
Brazil's interest rate curve on Tuesday priced in an interest rate increase at the bank's Sept. 17-18 meeting, with a 99% probability of a 25-basis-point hike to 10.75%. BCBWATCH
Brazilian economists surveyed weekly by the central bank have aligned their expectations with future interest rate pricing and now anticipate a hike at this month's monetary policy meeting following surprisingly strong GDP data.
Some policymakers have said recently they would do whatever it takes to bring consumer prices down to their 3% goal. Last month, however, central bank chief Roberto Campos Neto said any interest rate adjustment, if needed, would be "gradual."
Faced with stronger-than-expected activity, unanchored inflation expectations and a weaker exchange rate, Suno Research's chief economist Gustavo Sung said the bank "should begin a cycle of gradual rate adjustment" this month.
Reporting by Luana Maria Benedito; Editing by Gabriel Araujo and Jonathan Oatis
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