BoE pricing maintains risk of faster pace of easing
Sept 10 (Reuters) -As was the case with the most recent Bank of England Decision Maker Panel survey (DMP), the latest labour market report continues to lean in favour of the central bank cutting rates further, but at a quarterly pace. The risk of a faster pace of easing remains, however. 0#BOEWATCH.
Overall, the jobs reports was a mixed bag, which meant that the impact on both sterling and UK rates had been minimal. What's more, unlike the Federal Reserve, there is still a greater focus on inflation for BoE policymakers with services CPI remaining elevated.
Regarding price pressures, wage growth fell broadly in-line with expectations, as total pay growth dropped to 4% from 4.6%, marking the lowest rate since January 2021. Meanwhile, the unemployment rate edged lower to 4.1%, down 0.3 percentage points from the 2024 high, signalling that the labour market remains relatively robust.
While UK data leans in favour of quarterly rate cuts, with the risk of a 50bps cut from the Federal Reserve, this has kept alive the possibility of the BoE delivering two rate cuts by year-end, given that markets have attached an 80% probability of a December cut. In turn, as traders digest incoming data, particularly services CPI, this will be a key focus on the BoE rate path.
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(Justin McQueen is a Reuters market analyst. The views expressed are his own.)
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