Wall St Week Ahead-Size, speed of rate moves in focus as Fed poised to start cuts
By Lewis Krauskopf
NEW YORK, Sept 13 (Reuters) -The Federal Reserve is in focus next week, as uncertainty swirls over how much the U.S. central bank will cut interest ratesat its monetary policy meeting and the pace at which it will reduce borrowing costs in coming months.
The S&P 500 index .SPX is just 1% shy of its July record high despite weeks of market swings sparked by worries over the economy and seesawing bets on the size of the cut at the Fed'sSept. 17-18 meeting.
After fluctuating sharply throughout the week, Fed funds futures on Friday showed traders pricing an almost equal chance of a 25 basis point cut and a 50 basis point reduction, according to CME Fedwatch. The shiftingbets reflect one of the key questions facing markets today: whether the Fed will head off weakening in the labor market with aggressive cuts, rather than take a slower wait-and-see approach.
"The market wants to see the Fed portray a level of confidence that growth is slowing but not falling off a cliff," said Anthony Saglimbene, chief market strategist at Ameriprise Financial. "They want to see ... that there's still this ability to gradually normalize monetary policy."
Investors will focus on the Fed's fresh economic projections and interest rate outlook. Markets are pricing in 115 basis points of cuts by the end of 2024, according to LSEG data late on Friday. The Fed's June forecast, by comparison, penciled in one 25-basis point cut for the year.
Walter Todd, chief investment officer at Greenwood Capital, said the central bank should opt for 50 basis points on Wednesday. He pointed to the gap between the 2-year Treasury yield US2YT=RR, last around 3.6%, and the Fed funds rate of 5.25%-5.5%.
That gap is "a signal that the Fed is really tight relative to where the market is," Todd said. "They are late in starting this cutting cycle and they need to catch up."
Aggressive rate cut bets have helped fuel a Treasury rally, with the 10-year yield down some 80 basis points since the start of July to around 3.65%, near its lowest level since June 2023.
But if the Fed continues to project significantly less easing than the market does for this year, bonds will have to reprice, pushing yields higher, said Mike Mullaney, director of global markets research at Boston Partners.
Rising yields could pressure stock valuations, Mullaney said, which are already high relative to history. The S&P 500 .SPX was last trading at aforward price-to-earnings ratio of 21 times expected 12-month earnings, compared to its long-term average of 15.7, according to LSEG Datastream.
"I find it implausible that you're going to get P/E multiple expansion between now and year-end in a rising (yield) environment," Mullaney said.
With the S&P 500 up about 18% so far this year, it may not take much to disappoint investors with next week's Fedmeeting.
Focus has turned to the employment market as inflation has moderated, with job growth coming in less robust than expected in the past two monthly reports.
The unemployment rate jumped to 4.2% in August, one month after the Fed projected it reaching that level only in 2025, said Oscar Munoz, chief US macro strategist at TD Securities. That indicates the central bank may need to show it will move aggressively to bring down rates to their "neutral" level, he added.
"If the (forecast) disappoints, meaning they turn more conservative and they don't ease as much ... I think the market might not take it well," Munoz said.
Reporting by Lewis Krauskopf; Editing by Ira Iosebashvili and Richard Chang
Wall St Week Ahead runs every Friday. For the daily stock market report, please click .NΣχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
