The Fed gives China several helping hands
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Chan Ka Sing
HONG KONG, Sept 19 (Reuters Breakingviews) -President Xi Jinping owes Jerome Powell a big thank you. On Wednesday the chair of the U.S. Federal Reserve presided over a 50-basis-point cut to the benchmark interest rate. That, the central bank stated, was in large part due to "greater confidence" that U.S. inflation was heading back down to the target range. But the move also reduces devaluation pressure on the yuan, giving the People's Bank of China more room to bolster its own economy.
The PBOC, which has a legal mandate to maintain currency stability to foster economic growth, has been trying to put a floor under the sliding yuan since the United States started raising rates in March 2022. The Chinese currency only started to really appreciate, though, on mounting expectations that the Fed would soon blink; it's now up nearly 2.5% against the greenback since July.
Meanwhile, the chances of economic growth missing Beijing's target for 2024 of "around 5%" have been growing. Recent data reinforce that: retail sales in China rose only 2.1% in August despite the summer travel peak, down from a 2.7% increase a month earlier. The housing market slump continues, with property investment dropping another 10.2% in the first eight months of the year compared to the same period in 2023. Such weakness has prompted a raft of investment banks to downgrade their full-year projections for China’s GDP growth.
The Fed's larger-than-expected cut means the PBOC can now focus on helping Xi hit the GDP goal by reducing the country's own borrowing costs. That could start as early as Friday, when the central bank is scheduled to set loan prime rates. Expectation is also high that the PBOC will slash interest rates on existing mortgages. That could help further deflate a bond bubble which has sent yields to record lows and which regulators have been grappling with for months.
A key official at the PBOC said earlier this month there is room to cut the required reserve ratio on banks to free up more liquidity. The central bank could even increase the size of a lending programme to help local governments purchase unsold property inventories to turn into affordable housing.
Senior U.S. and Chinese economic officials will meet in Beijing on Thursday again to discuss issues ranging from industrial overcapacity to cooperation on financial stability. The Fed’s interest-rate decision just hours before the meeting could not have been better timed.
CONTEXT NEWS
Chinese bond yields fell across the board in early trade on Sept. 19 after the U.S. Federal Reserve's 50-basis-point rate cut strengthened expectations of fresh easing by Beijing to aid a struggling economy, Reuters reported. The yield on China's benchmark 10-year treasury bonds dipped 1.6 basis points to 2.02%.
The People’s Bank of China is scheduled to make its next decision on where to set loan prime rates on Sept. 20. China last cut the LPRs in July.
Graphic: The yuan's recent strength has eased the PBOC's pressure https://reut.rs/3zeWlcv
Editing by Antony Currie, Ujjaini Dutta and Aditya Srivastav
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
