Fed rate cuts not enough to shift from cash to equities
STOXX 600 down 0.2%
Healthcare leads, tech lags
GSK jumps on Zantac settlement
Wall St futures lower
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
FED RATE CUTS NOT ENOUGH TO SHIFT FROM CASH TO EQUITIES
A surge in inflows to money market funds (MMFs) due to higher rates could slow as central banks embark on looser policy, but analysts at Barclays don't think it's time for cash to shift into riskier assets just yet.
"Since last year, there have been widespread and persistent expectations that investors would shift out of cash and into equities to drive share prices higher," Barclays says, noting that there is $6 trillion in MMFs that could be look to earn higher returns elsewhere as the Fed cuts rates.
The Fed kicked off its easing cycle with a 50 bp rate cut, but the central bank is seen cutting rates in a gradual manner through next year as the labour market remains relatively robust.
And Barclays doubts the Fed's projected policy path will create enough of a premium to encourage investors away from money markets and into credit or stocks yet.
"The rotation into credit is unlikely for another six months or so... because money funds still yield more than front-end IG. However, this should change as the Treasury yield curve steepens," they write.
As for stocks, "The equity risk premium (defined as the spread of 12m forward earnings yield over 10y Treasury yield) is 75bp, up from the multi-year lows in June, but not enough for money fund balances to move this far up the risk curve," Barclays says.
So how much equity risk premium is enough?
Barclays finds the dotcom bubble era to be a good proxy as the risk premium that equity investors could earn over the 10-year treasury yield jumped to 200 bps.
"Subsequently, and despite Fed hikes that begun in 2004, cash holdings fell sharply in 2002-2005 as equity markets stabilized and then entered the 2000s bull market," Barclays says, "leading us to believe that a substantial rotation from cash to equities took place during this period."
(Samuel Indyk)
*****
THURSDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS:
OIL PRICES COULD REACH $90/BBL IF MIDDLE EAST CONFLICT HITS SUPPLIES CLICK HERE
EUROPEAN SHARES MOSTLY LOWER; MARKETS AWAIT US CPI CLICK HERE
EUROPE FUTURES EDGE LOWER AS US CPI LOOMS CLICK HERE
CHINA STOCKS PARTY RESUMES WITH AN EYE ON SATURDAY CLICK HERE
STXE 600 PR INDEX https://reut.rs/3BEV5jw
European shares mostly softer, Wall St futures lower https://reut.rs/483P9fW
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση κινδύνου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
