China creates $230 bln brokerage powerhouse as sector consolidates
Guotai Junan to acquire smaller rival Haitong via share swap
Shares of China brokerages jump on hope of more mergers
Beijing has dialled up rhetoric on domestic brokerage mergers
Analysts say more brokerage mergers expected amid tough markets
Adds comment from analyst in paragraph 6, industry slowdown and context in paragraph 18-20, updates share prices
By Selena Li, Samuel Shen and Julie Zhu
HONG KONG, Sept 6 (Reuters) -The merger of two state-backed brokerages in China to create a sector leader with $230 billion in assets is part of Beijing's drive to consolidate the $1.7-trillion industry amid challenging markets, and the move is set to gather pace, analysts said.
Shanghai-based Guotai Junan Securities 601211.SS is set to acquire its cross-town rival Haitong Securities 600837.SS via a share swap, the two companies said late on Thursday. The deal is subject to regulatory and shareholder approval.
The combined entity, with 1.6 trillion yuan ($226 billion) in total assets, will overtake Citic Securities 600030.SS as China's largest brokerage. Trading in shares of Guotai Junan and Haitong was suspended on Friday.
Both Haitong and Guotai Junan are controlled by companies running state assets for the Shanghai government.
Under the deal, Guotai Junan plans to issue new shares to investors in Haitong's mainland China and Hong Kong listed entities. Guotai Junan will also issue new shares in the onshore market to raise funds for the deal, exchange filings showed.
"This marks the start of an industry-wide consolidation that will see more mergers between major brokerages," said Huang Yan, fund manager of Shanghai QiuYang Capital Co, referring to the Guotai Junan-Haitong deal.
The consolidation focus will be on firms backed by state shareholders, Huatai Securities said in a research note.
Beijing has dialled up rhetoric about the need for reform in the brokerage sector, with new directives to encourage mergers and acquisitions and restructuring in an industry in which more than 140 Chinese and foreign players compete.
China's securities regulator said in March that it aimed to develop about 10 leading institutions in about five years, with two to three internationally competitive investment banks and institutions by 2035.
Beijing's ambition to create large, competitive investment banks comes a few years after a slew of global banks, including Goldman Sachs GS.N and Morgan Stanley MS.N, took full control of China businesses eyeing bigger market share.
There have been announcements about mergers between six pairs of smaller brokerages since end-2023, including, according to official Shanghai Securities News, the merger of Ping An Securities 601318.SS and Founder Securities 601901.SS.
PREVENTING RISK
The deal would fuel market expectations of more mergers including potential deals between CICC 601995.SS and Galaxy Securities 601881.SS, according to Xu Kang, an analyst at Hua Chuang securities.
Other possible mergers include a combination of Citic Securities and China Securities 601066.SS, Xu said.
Spokespersons for CICC, Galaxy Securities, Citic Securities, and China Securities did not immediately respond to Reuters requests for comment.
Shares of Chinese brokerages jumped on Friday on the merger news. An index tracking China-listed brokerages .CSI399975 gained as much as 2.6%, while the CSSW Securities Index .CSI399707 rose as much as 2.2%.
Shanghai-listed shares of CICC leapt as much as 8%, while Galaxy Securities rose as much as 10% to a two-month high. In comparison, the blue-chip CSI300 Index .CSI300 fell 0.5% to a seven-month low in the late afternoon trade.
Market volatility and dwindling initial public offerings and other capital market deals in a slowing economy have been weighing on the sector's earnings, with the performance of the smaller brokerages, in particular, taking a big hit.
Haitong, for example, suffered from quarters of plunging profits, loss-making international business, and scandals that included a top investment banker at the firm fleeing overseas before being arrested due to suspected job-related crime.
China's 43 listed brokerages saw their first-half revenue shrink 16%, with net profit slumping more than one fifth during the same period compared with a year ago, according to a research note from Guolian Securities.
In April, the State Council issued a guideline highlighting the need to strengthen regulation, prevent risks and promote the development of the capital market. It also encouraged leading securities and futures firms to enhance competitiveness through M&As, restructuring, and other means.
The latest merger could send a positive signal to the market that the "supply-side reform" in the sector was about to take place due to challenging market cycles and a tightened regulatory landscape, Morgan Stanley said in a research note.
"In the near term, we believe the announced deal could revive some investor interest in broker stocks generally, especially those with potential M&A stories," analysts at Morgan Stanley wrote.
($1 = 7.0921 Chinese yuan)
Reporting by Selena Li, Samuel Shen and Julie Zhu; additional reporting by Xie Yu; Editing by Sumeet Chatterjee and Stephen Coates
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
