BOJ faces fresh challenge as politics, yen complicate rate hikes
New premier Ishiba's remarks cast doubt on BOJ's rate hike plans
Political uncertainty, yen may prompt BOJ to hold fire for now
BOJ ended negative rates in March in historic shift
By Leika Kihara
TOKYO, Oct 4 (Reuters) -Bank of Japan Governor Kazuo Ueda's efforts to lift rock-bottom borrowing costs face fresh challenges as a yen rebound and the new political leadership's preference for loose monetary policy raise the hurdle for rate hikes.
New Japanese premier Shigeru Ishiba stunned markets this week when he said the economy was not ready for further rate hikes, an apparent about-face from his previous support for the BOJ unwinding decades of extreme monetary stimulus.
The surprisingly blunt remarks pushed the yen lower against the dollar and cast fresh doubts over how aggressive the BOJ would be in raising rates.
While politics is unlikely to derail the longer-term case for rate hikes, analysts say policy deliberations could get bumpy heading into a general election due Oct. 27.
"I don't think the remarks were intended to apply huge pressure on the BOJ. Rather, Ishiba probably had the election in mind," said Katsuhiro Oshima, chief economist at Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "He was seen by markets as a hawk, so may have wanted to fine-tune that image a little bit."
The looming election this month means many analysts expect the BOJ will hold off raising rates at its Oct. 30-31 meeting.
Ueda was appointed last year by former Prime Minister Fumio Kishida, who stepped down in September and had endorsed the BOJ's exit from its radical monetary stimulus.
The BOJ in March delivered its first rate hike in 17 years, arguing the pace of price and wage increases showed Japan was finally shaking its entrenched deflationary mindset.
The bold shift to a tightening bias, however, hit a snag this week with Ishiba's new cabinet reaffirming with the BOJ a 2013 statement that commits both sides to focus on reflating a stagnant economy.
To be sure, pressure for the BOJ to immediately hike rates again this year had already eased ahead of Ishiba taking office, thanks in part to a rebound in the yen off a three-decade low hit in July, which moderates inflationary pressure from import costs.
Predicting the political clouds, the BOJ has already laid the groundwork to pause. After keeping rates steady last month, Ueda signaled that the BOJ is in no rush to hike with markets still unstable and U.S. economic uncertainties heightening.
"They won't directly affect monetary policy," said a source familiar with the BOJ's thinking, on Ishiba's remarks. "But there's also no need for the BOJ to hike rates when so much is going on," the source said, a view echoed by another source.
POLITICAL UNCERTAINTY MAY CONTINUE
Having ended negative interest rates in March and raised them again in July, Ueda said the BOJ would keep lifting rates to levels that neither cool nor overheat growth - seen by analysts as somewhere around 1-1.5% - if the economy moves in line with forecasts.
With inflation exceeding 2% for well over two years and a tight labour market pushing up wages, pausing for too long could cause communication problems.
However, with the potential for political curve balls heading into the election, the BOJ may use overseas risks, such as a slowing U.S. economy, as an argument for not raising rates straight away.
Such a messaging tweak could help avoid market perceptions the BOJ was abandoning its tightening bias altogether.
"It's essential for the BOJ to make efforts to improve its communication to avoid unnecessary confusion with its policy shift," BOJ board member Asahi Noguchi said on Thursday, in unusually candid remarks acknowledging problems in the way the central bank communicated with markets.
There is also uncertainty on whether Ishiba would revert to his endorsement of a BOJ exit once the election is out of the way - as many policymakers and analysts expect.
Ishiba's approval ratings stood at 50.7% in a poll by Kyodo news agency conducted on Oct. 1-2, lower than the debut ratings of the previous three administrations, suggesting a tough battle in the election.
While Ishiba's Liberal Democratic Party (LDP) is likely to stay in power, a significant loss of seats could weaken his standing within the party, and keep him under pressure to heed calls for loose fiscal and monetary policy, analysts say.
Depending on this month's lower house election outcome, political uncertainty may continue until the upper house election set to be held in summer next year.
"If Ishiba wins solidly at this month's election and the political situation stabilises, the BOJ could raise rates in December or January," said Shigeto Nagai, head of Japan economics at Oxford Economics.
"If the political turmoil drags on, that could unravel the BOJ's strategy to hike rates up to around 0.75% next year," he said. "At heart, the BOJ probably wants to move swiftly."
Reporting by Leika Kihara; additional reporting by Makiko Yamazaki and Takaya Yamaguchi; Editing by Sam Holmes
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση κινδύνου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
