Plentiful oil supply dampens industry reaction to growing Middle East conflict
Brent jumped 5% on Tuesday after Iran attacked Israel
US output to hit record 13.49 million bpd by year's end
Global crude supplies not yet disrupted by Middle East war
OPEC is set to start raising output later this year
Updates with oil settlement prices in paragraphs 3, 19
By Georgina McCartney and Liz Hampton
HOUSTON/DENVER, Oct 2 (Reuters) -The oil industry and markets have had a muted reaction to growing conflict inthe Middle East, a sign of just how well stocked oil supplies are as U.S. output grows and OPEC+prepares to lift production.
The global oil benchmark Brent LCOc1 jumped 5% on Tuesday after Iran, a key producer and member of the Organization of the Petroleum Exporting Countries, attacked Israel in retaliation for its campaign against Hezbollah in Lebanon.
The price of Brent settled on Tuesday only 2.6% higher at $73.56, however, broadly in line with last week's levels. Oilfutures settled up just 34 cents on Wednesday after the U.S. reported a large build in oil stocks. O/R
The U.S. is pumping some 13.4 million barrels per day of oil and its output is anticipated to climb to a record 13.49 million bpd by the end of the year, according to U.S. government data. Meanwhile, OPEC and its allies, a group known as OPEC+, which has been focused on cutting production since 2022, is set to start raising output later this year.
In the past, such escalating conflict inoil-producing regions of the world would have been expected to have a bigger and lasting impact on prices. But there is enough supply and concerns about soft demand to buffer the market from those events.
"In this new world of U.S. shale being the dominant global oil producer, it seems that the 'fear premium' no longer exists to the same extent," said Rhett Bennett, the CEO at Black Mountain Energy, which has operations in the Permian basin and WesternAustralia.
"This diversity of supply from domestic sources, combined with healthy spare capacity within OPEC, is translating into the market feeling insulated from a dramatic supply shock – regardless of perpetual Middle East flare-ups," Bennett added.
Global crude supplies have yet to be disrupted by the war in the Middle East and Iran-aligned Houthi rebel attacks on vessels in the Red Sea.
As a result of its years of production cuts, OPEC+ has a sizeable spare capacity and this has limited the upside for prices from escalating conflict in the MiddleEast, analysts have said, as other producers could in theory compensate for supply disruptions.
The International Energy Agency estimates OPEC+ spare production capacity at 5.7 million bpd, nearly 6% of oil consumption, with Saudi Arabia accounting for 54% of the buffer. This is more than Iran's production of 3.4 million bpd.
US PRODUCERS HOLD STEADY
The price of Brent fell 17% in the third quarter and 9% in September, its largest monthly decline since November 2022, in part due to downward revisions to OPEC's global demand growth outlook. West Texas Intermediate CLc1 was down 16% for the quarter and 7% for the month to $68.17 a barrel.
"The U.S. has so much production, it is a strategic cushion," said Dan Pickering, chief investment officer at Pickering Energy Partners. "I think the supply and demand equation is unchanged, even though the risks of the supply and demand equation are changing."
While oil may draw some immediate support from the developing conflict inthe Middle East, it is unlikely to spur U.S. operators to quickly ramp up production, said Pickering and other shale oil executives.
Many are exercising caution as OPEC+ plans to add an additional 180,000 bpd to the global market in December, and some analysts have said a lack of compliance by members that are over-producing could prompt Saudi Arabia and others to raise output even faster from December.
"It's too soon to weigh these events against actions OPEC may or may not take to affect supply," said Michael Oestmann, the CEO of Tall City Exploration, a producer in Midland, Texas.
"It is unlikely that this will incentivize drilling or cause any change in business plans," he added.
OPEC+ is currently cutting output by a total of 5.86 million bpd, or about 5.7% of global demand.
Analysts at consultancy Wood Mackenzie are forecasting higher Brent prices for October at $81 per barrel. They noted that this could be revised up or down depending on whether escalation in the Middle East is avoided.
Brent futures rose 34 cents, or 0.46%, to settle at $73.90 per barrel on Wednesday, while U.S. West Texas Intermediate crude CLc1 settled up 27 cents, or 0.39%, to $70.10 per barrel.
"We see it as a temporary uptick, but if the war goes longer and more countries are involved, then prices could stay elevated," said Mark Marmo, the CEO of Deep Well Services, Zelienople, Pennsylvania-based oilfield firm.
Reporting by Georgina McCartney in Houston and Liz Hampton in Denver; Additional reporting by Arathy Somasekhar in Kochi and Alex Lawler in London; Editing by Paul Simao
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση κινδύνου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
