Wall St Week Ahead-Struggling Dow transport stocks could be economic warning signal
By Lewis Krauskopf
NEW YORK, May 31 (Reuters) -It's been a banner year for the major U.S. stock indexes, but one economically sensitive corner of the market sticks out as a sore spot.
The Dow Jones Transportation Average .DJT has fallen about 5% so far this year, a significant contrast with the 9% year-to-date rise for the benchmark S&P 500 .SPX and the 1% rise in the Dow Jones Industrial Average .DJI, which topped 40,000 points for the first time this month.
While major indexes including the S&P 500, the Nasdaq Composite .IXIC and the Dow have all set new all-time highs this year, the Dow transports have yet to top their November 2021 record, and are some 12% below that level.
Some investors said the struggles for the 20-stock transport index - which includes railroad operators, airlines, package shipping companies and trucking firms - could signal weakness in the economy or prevent the broader market from making significant further gains unless they bounce back.
The Dow transports are "a barometer for future economic activity," said Chuck Carlson, chief executive officer at Horizon Investment Services. "They may be indicating that while a recession isn't imminent, that there is probably a slowdown in the economy that's ahead here."
The weakness in the transports is an example of how gains in the tech-led S&P 500 - propelled by megacap stocks such as semiconductor giant Nvidia NVDA.O - may be overshadowing weaker performance in other corners of the economy following the Federal Reserve’s most aggressive monetary policy tightening in decades.
Other areas that have struggled include small cap stocks, which some analysts believe are more sensitive to economic growth than large caps, as well as real estate shares and some high-profile consumer stocks such as Nike NKE.N, McDonald's MCD.N and Starbucks SBUX.O.
Data this week showed the U.S. economy grew at a 1.3% annualized rate in the first quarter, down from the 3.4% fourth-quarter 2023 pace. A key test for the economy's strength and for markets comes with the June 7release of the monthly U.S. jobs report.
Among the Dow transports, the biggest year-to-date laggards are car rental company Avis Budget CAR.O, off 37%, trucking firm J.B. Hunt Transport JBHT.O, down 21%, and American Airlines AAL.O, off 17%.
Shares of major package shipping companies UPS UPS.N and FedEx FDX.N, are down 13% and 1% respectively, while rails Union Pacific UNP.N and Norfolk Southern NSC.N have both slumped about 7%. Only four of the 20 components have outperformed the S&P 500 so far this year.
Matthew Miskin, co-chief investment strategist at John Hancock Investment Management, said it could be harder for the broader market to break significantly higher unless the transports pick up steam.
"There is something to be said about the guts of the market not necessarily confirming all-time highs in the overall S&P 500," Miskin said. "So softness in some of the transports, I think do warrant some caution."
Stocks have pulled back this week, with the S&P 500 down more than 2% from a record high set earlier in May, with rising bond yields causing concern about equity performance.
Not all investors believe the transport index is reflective of the broader economy. The index is price-weighted, like the Dow industrials - as opposed to weighted by market value like many indexes - and includes only 20 stocks.
Meanwhile, another group also considered to be an economic bellwether - semiconductors - has fared much better.
The Philadelphia SE semiconductor index .SOX has gained 20% this year, as investors flock to Nvidia and other chip companies poised to capitalize on excitement over the business potential of artificial intelligence.
The overall market trend remains bullish for Horizon's Carlson, who tracks the Dow transports and Dow industrials together to determine market trends, known as "Dow Theory."
But the fact that the transports closed at their lowest point since November on Wednesday is worrisome, he said.
"It's not to say that the industrials and the broad market can't continue to move higher," Carlson said. "But the probability of doing it in a sustained way, I think, decreases with the transports making new intermediate lows."
Dow transport index performance https://tmsnrt.rs/4bFGBwT
Reporting by Lewis Krauskopf; editing by Ira Iosebashvili, Kirsten Donovan
Wall St Week Ahead runs every Friday. For the daily stock market report, please click .NΣχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
