Trustbusters target poor man’s John D. Rockefeller
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Robert Cyran
NEW YORK, May 2 (Reuters Breakingviews) -Taking on industrialist John D. Rockefeller and breaking up his Standard Oil helped shape U.S. anti-monopoly law more than a century ago. By comparison, the Federal Trade Commission’s collusion case against the former CEO of Pioneer Natural Resources PXD.N in relation to the company’s merger with Exxon Mobil XOM.N looks decidedly symbolic.
The FTC had little rationale to block the $65 billion deal. Unlike when Rockefeller dominated the industry, oil and gas are now international commodities, with throngs of sellers and buyers. The combination of Exxon and Pioneer creates a slightly bigger fish in a giant ocean. Further, economist Adam Smith’s invisible hand tends to make the market relatively efficient, by arbitraging price differences between differing grades of purity and whence crude is sourced.
Smith also said, “People of the same trade seldom meet together, even for merriment and diversion, but the conversation ends in a conspiracy against the public, or in some contrivance to raise prices.” The FTC alleges that Scott Sheffield, who helped orchestrate the sale of Pioneer, tried to conspire with the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of nations, through public statements and private messages. As a result, the agency has banned him from joining the board of the combined company and advising it. The FTC also intends to refer the case for possible criminal charges, Semafor reported on Thursday.
Sheffield may be in trouble, but consumers never were. Pioneer lays claim to less than 1% of the worldwide oil market. To successfully manipulate prices would require many companies banding together with OPEC to curb production. Before competition authorities came along, Standard Oil handled 90% of the refining, while owning wells and gas stations, too. Sheffield is no Rockefeller.
The FTC reasonably argues that Sheffield’s seat on the board of The Williams Companies WMB.N is problematic. The $47 billion gas producer overlaps with what Exxon does, and so-called interlocking directorates have become a target under the Biden administration. Such entanglements are better off unwound.
While competition authorities can trace some origins of their power back to the energy business, there are bigger priorities nowadays. They have set their sights on Silicon Valley, but healthcare also accounts for nearly a fifth of U.S. GDP, 3 times the amount spent on energy. Moreover, quasi-monopolies in drug production, hospitals and medical specialists abound. Patient insurance is highly concentrated and providers generate returns that suggest significant market power. Beyond oil is where today’s robber barons lurk.
Follow @rob_cyran on X
CONTEXT NEWS
The U.S. Federal Trade Commission said on May 2 it had cleared the way for energy producer Exxon Mobil to complete its $65 billion acquisition of rival Pioneer Natural Resources, with an accompanying consent order that prevents the seller’s former CEO, Scott Sheffield, from joining the board of directors or serving in an advisory role at the combined company.
The agency alleges that Sheffield, in both public statements and private communications, “attempted to collude” with representatives of the Organization of the Petroleum Exporting Countries and a related bloc of oil-producing nations to curb oil and gas output.
Sheffield’s appointment to the board also would be anticompetitive because he is a director at natural gas supplier The Williams Companies, the FTC said.
Intent to collude is not ability to set oil prices Intent to collude is not ability to set oil prices https://reut.rs/3UnBbiS
Editing by Jeffrey Goldfarb and Pranav Kiran
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
