Qantas slashes former CEO's exit pay after damning governance report
Writes through with details from external review of Qantas
By Byron Kaye and Rishav Chatterjee
Aug 8 (Reuters) -Australia's Qantas QAN.AX said it was cutting its former CEO's exit bonuses by A$9.3 million ($6 million) after an external review found him responsible for measures alienating travellers, employees and shareholders in the COVID era and beyond.
The decision marks a gloomy footnote to the 15-year rein of Alan Joyce at Australia's dominant airline, who brought forward his retirement to last September under a cloud of lawsuits alleging unfair pandemic sackings and selling tickets to cancelled flights.
Qantas was one of Australia's top brands for years even as Joyce leaned into controversy. In 2011, he grounded its entire fleet over a union dispute, but the sacking of 1,700 groundstaff in 2020 while collecting COVID stimulus payments, followed by a surge of flight cancellations and lost luggage once COVID border restrictions lifted, prompted analysts to warn the cost of repairing the airline's reputation may hurt profit.
Joyce's final compensation totalled A$21.4 million including bonuses, but the company said at the time it reserved the right to withhold some pending an external review of how the airline which sells nearly two-thirds of Australian domestic fares was run.
Qantas published the review on Thursday, which blamed the company's reputational crisis on a "command and control" leadership style, and said it was cutting Joyce's final package to just over half the original amount.
"There was too much deference to a long-tenured CEO who had endured and overcome multiple past operational and financial crises," said the report by McKinsey & Co senior adviser Tom Saar.
"(Qantas) had a 'command and control' leadership style with centralised decisions and an experienced and dominant CEO," the report added.
"This contributed to a top-down culture, which impacted empowerment and a willingness to challenge ... decisions of concern. That cultural characteristic underpinned some of the events that affected the group's reputation."
The Qantas board had "limited visibility or appreciation of the manifestation of this cultural characteristic", the report noted, adding that the company had already replaced some directors and top managers.
The company was also re-setting its relationships with external stakeholders, the report said, in light of an "adversarial approach to engagement" under Joyce.
And the airline had brought in a stricter internal approval process for CEO share sales, the report said, noting Joyce's sale of A$17 million of Qantas shares in June 2023, a few months before his scheduled retirement, contributed to a loss of trust among stakeholders.
Qantas agreed in May to pay A$120 million to settle a regulator lawsuit over the sale of thousands of tickets on already cancelled flights.
The airline, which reports full-year results on Aug. 29, is still waiting to learn how much it must pay after losing a separate lawsuit which found it illegally fired 1,700 ground staff in 2020 to stop them from taking industrial action like strikes.
($1 = 1.5349 Australian dollars)
Reporting by Byron Kaye in Sydney and Rishav Chatterjee in Bengaluru; Editing by Anil D'Silva, Sherry Jacob-Phillips and Michael Perry
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
