Paramount deal offers sneak peak of media 3.0
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are her own.
By Jennifer Saba
NEW YORK, July 8 (Reuters Breakingviews) -Shari Redstone has agreed to pass the media mogul torch. On Sunday, Paramount Global’s PARA.O controlling shareholder struck a deal with David Ellison’s Skydance Media after months of drama fit for the once-mighty MTV’s reality programming. The $8 billion transaction is lopsided in their favor. Yet it gives Ellison the chance to write the script for Hollywood’s next phase.
The two-step deal will see Skydance acquire National Amusements, the Redstone family investment vehicle that holds 77% of Paramount’s voting shares. Ellison will then merge his TV and film production outfit into the larger company that operates the eponymous movie studio, broadcaster CBS, and numerous declining cable networks.
Both Ellison and Redstone come out on top. The agreement values Skydance at $4.7 billion. Even after giving the studio credit for its share of costs savings — $2 billion of expected profit boosts are touted – it is expected to generate $343 million in EBITDA next year. Skydance has won an enterprise value some 14 times that metric, approximately twice the multiple the market attributed to Paramount prior to the announcement.
Redstone, for her part, gets a payout of $2.4 billion for NAI. That works out to $37.79 per share for her stake – without counting any value placed on the theater chain NAI also owns. Still, other holders of voting stock get $23 per share; those without a vote, $15 per share. The arrangement will likely attract scrutiny from minority shareholders, even if Redstone’s control threatens a fait accompli.
The good news is that Paramount gets room to salvage a tricky situation. In 2007, when Netflix NFLX.O launched its streaming service, the Redstone family empire was worth over 6 times more than Paramount’s market value today. As Reed Hastings’ company ascended, old-guard media companies belatedly, and expensively, raced to catch up. Paramount+ launched three years ago and has struggled since, hemorrhaging money while reaching approximately a quarter of Netflix’s 270 million subscribers.
Ellison will have to transform the also-ran entertainment firm. Ditching the sub-scale, expensive direct-to-consumer strategy should be on the table. Already, the companies are talking up a shift to profitability and partnerships – Paramount and much-better-equipped goliath Comcast CMCSA.O have already discussed joining hands in streaming, according to the Wall Street Journal. Selling content to others should be next. The post-Netflix era has been a costly bust for the stragglers of media, like fellow family-controlled pipsqueak AMC Networks AMCX.O or even Warner Bros Discovery WBD.O. If the gambit at Paramount works, it points a path to survival.
Follow @jennifersaba on X
CONTEXT NEWS
A special committee of Paramount Global’s board of directors approved a merger with Skydance Media on July 7. The two-step process involves Skydance buying National Amusements, the investment vehicle of the Redstone family that controls Paramount, then combining with the media company behind the Yellowstone franchise, MTV network and broadcaster CBS.
Under the terms of the agreement, Skydance is offering holders of Paramount’s voting stock, aside from NAI, $23 per share. Holders of non-voting Class B stock will receive $15 per share in cash and stock. The cash consideration available to public investors totals $4.5 billion.
Skydance is purchasing NAI, which holds 77% of Paramount’s voting shares as well as a movie theater chain, for $2.4 billion.
At the close of the $8 billion deal, Skydance will own approximately 70% of Paramount’s outstanding shares.
Netflix's streaming subscribers tower over Paramount's https://reut.rs/3xOsB5i
Editing by Jonathan Guilford, Sharon Lam and Pranav Kiran
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
