Now is least-bad time for JPMorgan CEO to move on
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By John Foley
NEW YORK, July 12 (Reuters Breakingviews) -Jamie Dimon missed JPMorgan’s JPM.N quarterly earnings call on Friday because he was traveling. That’s unusual: neither throat cancer nor an aortic dissection have stopped him before. However innocuous, his absence makes for a good dress rehearsal. This could be the least-bad time for the long-serving CEO of the near-$600 billion lender to initiate his exit.
JPMorgan on Friday reported the highest quarterly earnings of any bank in history. The $18 billion sum was boosted by a $6 billion gain on shares held in payments processor Visa V.N, but even without that, Dimon’s bank is serving high profit and low anxiety. Losses on credit cards stand at a roughly normal 3.5% of total outstanding borrowings. The bank’s common equity capital buffer is about $56 billion larger than regulators demand, giving ample room for dividends and buybacks.
This smooth road makes it easier for Dimon, now 18 years into his tenure, to name a successor. The two likeliest candidates, Marianne Lake and Jennifer Piepszak, both run well-performing divisions. Lake’s consumer bank made a return on equity of 30% in the quarter; Piepszak’s investment bank generated fee growth of over 50%. Rivals Citigroup C.N and Wells Fargo WFC.N also reported strong gains in dealmaking, suggesting the beginning of a broad bounce-back. Completed M&A is typically around 20% of GDP, according to Morgan Stanley analysts; in 2024’s first quarter, it ran at a rate of around 8%.
Dimon’s steady hand against this benign backdrop means his bank trades at 1.8 times forward book value, according to LSEG data, almost double the valuation of the banking industry overall. And the one big outstanding threat to the industry, the onerous retooling of Basel 3 capital rules, has been all but neutered.
While JPMorgan may be a bastion of stability, though, Dimon - who leans Democrat - has expressed concern about the state of the country. U.S. President Joe Biden’s weakness after a poor debate performance makes the people in his orbit all the more crucial, whether it’s a future Treasury Secretary or other senior economic advisory jobs. Dimon doesn’t want to run for president, but he clearly wants whoever does to be effective. That must increase the lure of a move to Washington.
There seems no rush, from investors or the board, for Dimon to leave JPMorgan. Left-leaning Democrats may not want him. But if the stars align, the cost of an orderly transition at the bank is as low as it’s ever been.
Follow @johnsfoley on X
CONTEXT NEWS
JPMorgan reported $18.1 billion of net income for the second quarter of 2024, the highest in the bank’s history. The figure was boosted by a $6 billion accounting gain from converting stock it holds in payments processor Visa from one class of shares into two new classes.
Revenue of $51 billion increased 20% year-on-year, including a 4% increase in net interest revenue, which makes up roughly half of the total. Investment banking fees, which include advising on mergers and underwriting stock and bond issues, increased 52%.
Citigroup, which reported a 10% rise in second-quarter earnings to $3.2 billion on the same day, said that investment banking fees increased 63% year-on-year. Wells Fargo reported a 70% increase. Both banks reported strong results across all major investment bank activities.
Graphic: JPMorgan's valuation lead over rivals looks secure https://reut.rs/4cOBafo
Editing by Jonathan Guilford and Sharon Lam
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
