Nippon Steel's US setback a wake-up for Japan Inc's foreign forays
Repeats for early Asia morning readership. No change to text.
By Kane Wu, Yantoultra Ngui and Miho Uranaka
HONG KONG/TOKYO, Sept 6 (Reuters) -Japanese firms are set to scrutinise overseas deals more intently after U.S. resistance to Nippon Steel's 5401.T $15 billion U.S. Steel X.N purchase, advisers said.
Any U.S. move to block Japan's Nippon Steel would be "very unsettling", one of the front-runners to become the next Japanese premier told Reuters, and could dent trust between the allies.
Reuters reported this week that the White House is close to announcing President Joe Biden will block the $15 billion U.S. Steel deal on national security grounds.
Both buyers and sellers of assets were already taking more time analysing political trends and scrutinising whether a target is in an industry that might trigger state intervention, one Tokyo-based banker told Reuters.
As one of Washington's closest allies, Japan has not had any issues with U.S. regulators in recent years and companies in the country have been assessing assets abroad given a falling yen and stagnant economy at home.
But last week, the Committee on Foreign Investment in the U.S. (CFIUS) said in a letter to Nippon Steel and U.S. Steel that their proposed deal would create national security risks by hurting the steel supply needed for critical U.S. projects.
CFIUS has stepped up its scrutiny since Chinese companies went on a U.S. shopping spree about a decade ago, snapping up assets such as the Waldorf Hotel and tech firm Ingram Micro.
Some advisers said that the Nippon Steel deal was complicated by the U.S. presidential election, with many Republican and Democratic lawmakers voicing opposition to it, but that this could subside after November's vote.
"Whoever wins the election will be under pressure from the financial markets to accept these deals," said Euan Rellie, New York-based co-founder and managing partner of investment advisory firm BDA Partners.
Nevertheless, Japanese companies would be "really, really concerned and shaken up" by the Nippon Steel situation, said a Tokyo-based senior mergers and acquisitions (M&A) banker, who requested anonymity due to the sensitivity of the matter.
If the Nippon Steel deal collapses, break-up fees might increase and buyers will become more cautious, they added.
Outbound M&A from Japan to the U.S., in particular, is up nearly 160% to $32.1 billion so far this year, accounting for 71.4% of Japan's total outbound M&A deal value, versus 38.7% a year earlier, Dealogic data shows.
"The CFIUS decision in this case should not change the policy trend of friend-shoring or Japan's status as a key ally country in the CFIUS review process," said Weiheng Chen, a senior partner at law firm Wilson Sonsini.
Japan saw a 45% jump in outbound acquisition deal value last year to $65.8 billion, the Dealogic data shows, as companies looked to tap alternate revenue streams to soften the impact of a deflationary domestic economy.
Nippon Steel's proposed takeover of U.S. Steel would have been the third-biggest acquisition of a U.S. firm by Japan Inc in a decade after the $21-billion takeover of Speedway in 2020, and $16 billion of Beam in 2014, the data showed.
Rellie said that blocking cross-border M&A would be "bad economics and bad policy" as a "tidal wave" of Asian clients paying up for U.S. and European assets had been forecast.
Reporting by Kane Wu in Hong Kong, Yantoultra Ngui in Singapore and Miho Uranaka in Tokyo; Editing by Sumeet Chatterjee and Alexander Smith
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
