High yield bonds not pricing in recession risks
Main U.S. indexes rally; Nasdaq, out front, up ~2.1%
Cons disc leads S&P 500 sector gainers; Utilities weakest group
Euro STOXX 600 index up >1%
Dollar, gold, crude, bitcoin all gain
U.S. 10-Year Treasury yield rises to ~3.93%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
HIGH YIELD BONDS NOT PRICING IN RECESSION RISKS
High yield bonds have benefited from strong risk appetite this year, but investors should be wary as they are not pricing in the likelihood of an approaching recession, according to BCA Research.
“We have high conviction that the US economy will tip into recession in the next 6-to-12 months. Continued labor market deterioration will deprive consumption of its main driver at the same time that excess savings are drying up and banks are tightening lending standards to consumers,” BCA analysts said in a report.
But “spreads have so far ignored the deterioration in the labor market. Junk bond spreads are typically correlated with 12-month changes in the unemployment rate but these two series have diverged widely since the beginning of last year,” the research firm notes.
BCA has a “maximum underweight” ranking on high yield bonds. It adds that “investment grade and high-yield bonds currently offer the least attractive risk/reward profile among all US spread product sectors.”
Meanwhile, analysts at Morgan Stanley say that investors that want to protect against the risk of a “hard landing” should hedge their bond holdings, rather than broadly selling them. This can be done by selling high yield total return swaps or through put spreads on the high yield CDX index.
Bond holders could also de-risk in areas “where recession risks are most underpriced,” including single-B rated high yields bonds. Here, “valuations are rich... and positioning is extended,” Morgan Stanley said.
(Karen Brettell)
*****
FOR THURSDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
BAKKT RECOVERS POISE AFTER BRUTAL SELL-OFF - CLICK HERE
NOT DEAD YET: THURSDAY DATA ROUNDUP - CLICK HERE
U.S. STOCKS RALLY AS RECESSION FEARS RECEDE - CLICK HERE
TIME FOR VALUE, EUROPEAN BANKS A GOOD BET - CLICK HERE
U.S. STOCK FUTURES ADD TO GAINS AFTER LATEST DATA SALVO - CLICK HERE
VOLATILITY SPIKE A SURPRISE, BUT SO WERE PREVIOUS LOW LEVELS - CLICK HERE
BEATING THE UK DRUM - CLICK HERE
WEAKNESS IN EUROPEAN CONSUMER STOCKS EXCESSIVE - UBS - CLICK HERE
STOCKS SAUNTER HIGHER - CLICK HERE
FUTURES POINT TO POSITIVE OPEN - CLICK HERE
DATA TESTS LOOM FOR FED, BOE - CLICK HERE
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
