Ford and GM cushioned by economic safety features
The author is a Reuters Breakingviews columnist. The opinions expressed are his own.
By Jonathan Guilford
NEW YORK, July 24 (Reuters Breakingviews) -Detroit’s shock absorbers look strong enough to withstand many bumps. Ford Motor F.N and General Motors GM.N, worth a combined $100 billion, both spooked investors after unveiling their latest financial results this week, but for the most part the two automakers are humming along. Although there are reasons to worry, economic safety features will cushion the ride.
Despite a 6% rise in second-quarter revenue from a year earlier, Ford’s operating profit declined 27%, worse than analysts were expecting, according to Visible Alpha. The company pinned the decline largely on warranty issues involving models from or before 2021. Its stock price promptly tumbled 9% in after-market trading on Wednesday. Rival GM unveiled stronger results a day earlier, but lost nearly $4 billion of market value nevertheless.
One concern is pricing. Thanks to a lengthy supply-constrained market, markups on Chevrolet Silverados, Cadillac Escalades and other vehicles have contributed an average $1.4 billion boost to GM’s quarterly operating profit since the start of 2020. Such uplifts, which tallied $500 million combined for GM and Ford between April and June, have helped offset mounting losses in electric vehicles, but both companies have signaled that their pricing power may be ebbing.
After all, nearly 6% of auto loans to customers with weaker credit scores were at least 60 days overdue in June, per Fitch Ratings, twice the rate in 2021. More cars are also sitting on dealer lots, with GM and Ford inventories both up from last year. Even so, prices of new vehicles held steady, according to marketing firm Cox Automotive.
Sticky prices should help smooth the road ahead. Dealers are retrenching, with retailer AutoNation AN.N reporting that the gross margin on new vehicles is down from highs three years ago, falling to 7% last quarter. Ford and GM also could reasonably see scope to eat into profitability that was turbo-charged by post-Covid-19 price-gouging before taking any hit themselves. AutoNation’s margin is expected to normalize at about 5%, based on estimates gathered by VisibleAlpha.
Americans are also overdue upgrades. The average passenger car is 14 years old, S&P Global said in May, up from 11 years in 2012. As they return to showrooms, shoppers also may soon be able to borrow more cheaply. Interest rates on car loans run about 7%, up from 4% in 2022, Experian reckons, but traders are increasingly pricing in cuts from the U.S. Federal Reserve. These reinforced guardrails should keep the Motown duo on the right track once prices start to sputter.
Follow @JMAGuilford on X
CONTEXT NEWS
Ford Motor said on July 24 that it had generated nearly $48 billion in revenue for the second quarter of 2024, 6% higher than a year earlier and 3% more than what analysts were expecting, according to Visible Alpha. Operating profit, adjusted for one-off charges and pension values, was $2.8 billion, down 27% from the same period in 2023, largely because of higher warranty costs.
Rival General Motors on July 23 also reported about $48 billion in revenue for the second quarter, 7% higher than a year earlier and narrowly ahead of projections by analysts. Adjusted operating profit of $4.4 billion rose 37%, and the company raised its full-year guidance by $500 million.
Ford said pricing across its models contributed $200 million of additional operating profit from the previous year while GM credited prices for a $300 million uplift.
Graphic: Detroit's pricing power is slowing, not crashing Detroit's pricing power is slowing, not crashing https://reut.rs/4deQK43
Editing by Jeffrey Goldfarb, Sharon Lam and Pranav Kiran
Σχετιζόμενα σύμβολα
Τελευταία νέα
Δήλωση αποποίησης ευθύνης: Οι οντότητες του ομίλου XM Group παρέχουν υπηρεσίες σε βάση εκτέλεσης μόνο και η πρόσβαση στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας που επιτρέπει στον ενδιαφερόμενο να δει ή/και να χρησιμοποιήσει το περιεχόμενο που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας ή μέσω αυτής, δε διαφοροποιεί ούτε επεκτείνει αυτές τις υπηρεσίες πέραν αυτού ούτε προορίζεται για κάτι τέτοιο. Η εν λόγω πρόσβαση και χρήση υπόκεινται σε: (i) Όρους και προϋποθέσεις, (ii) Προειδοποιήσεις κινδύνου και (iii) Πλήρη δήλωση αποποίησης ευθύνης. Ως εκ τούτου, το περιεχόμενο αυτό παρέχεται μόνο ως γενική πληροφόρηση. Λάβετε ιδιαιτέρως υπόψη σας ότι τα περιεχόμενα της ηλεκτρονικής πλατφόρμας συναλλαγών μας δεν αποτελούν παρότρυνση, ούτε προσφορά για να προβείτε σε οποιεσδήποτε συναλλαγές στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η πραγματοποίηση συναλλαγών στις χρηματοπιστωτικές αγορές ενέχει σημαντικό κίνδυνο για το κεφάλαιό σας.
Όλο το υλικό που δημοσιεύεται στην ηλεκτρονική πλατφόρμα συναλλαγών μας προορίζεται για εκπαιδευτικούς/ενημερωτικούς σκοπούς μόνο και δεν περιέχει, ούτε θα πρέπει να θεωρηθεί ότι περιέχει συμβουλές και συστάσεις χρηματοοικονομικές ή σε σχέση με φόρο επενδύσεων και την πραγματοποίηση συναλλαγών, ούτε αρχείο των τιμών διαπραγμάτευσής μας ούτε και προσφορά ή παρότρυνση για συναλλαγή οποιωνδήποτε χρηματοπιστωτικών μέσων ή ανεπιθύμητες προς εσάς προωθητικές ενέργειες.
Οποιοδήποτε περιεχόμενο τρίτων, καθώς και περιεχόμενο που εκπονείται από την ΧΜ, όπως απόψεις, ειδήσεις, έρευνα, αναλύσεις, τιμές, άλλες πληροφορίες ή σύνδεσμοι προς ιστότοπους τρίτων το οποίο περιέχεται σε αυτήν την ιστοσελίδα παρέχεται «ως έχει», ως γενικός σχολιασμός της αγοράς και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Στον βαθμό που οποιοδήποτε περιεχόμενο ερμηνεύεται ως επενδυτική έρευνα, πρέπει να λάβετε υπόψη και να αποδεχτείτε ότι το περιεχόμενο δεν προοριζόταν και δεν έχει προετοιμαστεί σύμφωνα με τις νομικές απαιτήσεις που αποσκοπούν στην προώθηση της ανεξαρτησίας της επενδυτικής έρευνας και ως εκ τούτου, θα πρέπει να θεωρηθεί ως επικοινωνία μάρκετινγκ σύμφωνα με τους σχετικούς νόμους και κανονισμούς. Παρακαλούμε εξασφαλίστε ότι έχετε διαβάσει και κατανοήσει τη Γνωστοποίησή μας περί Μη ανεξάρτητης επενδυτικής έρευνας και την Προειδοποίηση ρίσκου όσον αφορά τις παραπάνω πληροφορίες, τις οποίες μπορείτε να βρείτε εδώ.
